2月豆棕油反弹但仍承压于震荡区间上沿。具体来看，宏观方面，美联储加息步伐延续，美元指数继续反弹，叠加油市动荡，原油4次探底。不过近期产业影响凸显，棕榈油，2月高频数据马棕产量波动较大有增转降在转增、出口增加，印尼有意将DMO调降至1:2不过23年计划种播油棕18万公顷，月底洪水将再度袭击印马棕榈油主产区预计对产量造成一定损害；产地多空交织，BMO毛棕反弹至震荡区间上沿等待新的驱动。豆系，农业展望论坛对2023年美豆种植面积未做调整，不过受巴西更廉价对大豆出口市场的争夺，近期美豆出口检验量及出口销售均有放缓；阿根廷大豆优良率大幅下滑至极低的3%，干旱持续威胁作物产量前景；巴西大豆收获持续推进，市场等待出口装运量回升，CBOT大豆高位区间运行。国内，近期到港偏少，油厂大豆库存降至年初以来低位，货源短缺下油厂整体压榨开机率下滑，豆油供应减少；下游阶段性备货，豆油库存小幅走低，基差偏强；棕榈油继续累库动能不足，基差趋稳；菜油库存升至近3个月高位。 　　策略，外围市场风险尚未解除，不过近期基本面影响下，油脂与原油走势略有分化；美豆供应偏紧，阿根廷持续干旱，巴西大豆上量增加，且在全球谷物弱势拖累下CBOT大豆继续交易阿根廷天气动能减弱；2月马棕出口回升、静待最终产量数据；国内短期豆棕供应难有增加，下游成交阶段性放量；短期豆棕油区间震荡偏强，谨慎追涨，关注区间上沿突破情况、油粕比逢低机会及后续大豆到港情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。