【主要观点】

东营威联化学250万吨装置停车，能投、百宏负荷小幅调整，周度开工下降。 (利多)

PTA加工费从行业亏损位回升 。 (中性偏空)

聚醋产销出现放量，终端消耗节前备货后逐步采购。 (利多)

国内市场，终端应季面料需求亮眼。(利多)

国外市场，欧美订单竞争愈来愈激烈，东南亚国家蚕食外贸订单。(利空)

原油弱势整理，石脑油价格下跌，PX因供应不及计划而价涨，成本支撑尚在。(中性偏多)

本周PTA行情上涨，主要是基于终端订单环比好转的阶段性预期的修复及低加工费带来的计划外减产降负预期。

【后市预测】

成本方面，需关注宏观压力带来的下跌，美国的经济数据使得年内降息变得无望，美国汽油的季节性需求或没有去年同期旺盛，油价或偏空运行;PX新增产能的调试期即将结束，供应将有提升。需求方面当前终端或已阶段性见顶，春装上市在即但下游仅进行了一次备货主要还是因为节前库存较大。外贸订单下达周期拉长，欧美客户在亚洲有很多供应商选择。供应方面，下周有三套PTA装置计划重启，恒力惠州新产能计划试车。综合来看，预计下周PTA偏弱整理。年内需求恢复基调不变，但是变化节奏仍未确定。

内容来源：宏源期货研究所

作者：詹建平

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