2023年02月27日   来源： 上海证券报

春节后“跌跌不休”的焦煤、焦炭以及甲醇在上周“风格突变”。

　　东方财富Choice数据显示，截至上周五收盘，焦煤主力合约2305收下“五连阳”，累计涨幅超8%，价格创去年6月以来新高；焦炭主力合约2305周内上涨4日，累计涨幅超4%。

　　东吴期货相关黑色系分析师表示，整体来看，焦煤供应有紧缩的预期，但需求又正值好转之际，焦煤基本面短期偏紧，价格仍有上行驱动。

　　与此同时，受久未出现的绝代“双焦”行情带动，作为煤炭产业链下游的甲醇市场亦企稳走高。截至上周五收盘，甲醇主力合约2305迎来“四连阳”，重新回至五日均线上方运行，反弹至关键压力位2630元/吨附近，2月23日的跳空高开更是超出了市场预期。

　　现货市场方面，据金联创甲醇高级分析师张晓艳介绍，截至2月23日午间，内蒙古北线竞拍新价攀升至2250元/吨—2260元/吨，较2月17日走高110元/吨—130元/吨；山东鲁北接货价格推涨至2550元/吨，较2月17日走高100元/吨。江苏价格走高40元/吨—65元/吨至2760元/吨—2790元/吨。

　　“甲醇期价近期强势反弹的主要驱动还是在于煤炭价格的低位反弹。”张晓艳认为，煤矿安全检查的力度大概率会提升，叠加近期国内非电用煤需求逐步恢复，如各地水泥市场循序渐进复工，前期煤价大跌后，市场低位询盘增多、惜售凸显等进一步对煤化工产品形成了较强的底部支撑。

　　展望后市，中国银行研究院研究员叶银丹表示，甲醇自身基本面或将保持近强远弱的格局，今年的甲醇市场仍将紧跟宏观形势和行业周期走势，随着供需关系和原料成本的调整而变化。今年的市场或将呈现产需同步增长、行情先扬后稳的格局，并展现出产能增速放缓、消费结构存变、市场多次震荡的特点，预计上半年甲醇价格震荡走强。而进口货源对国内市场的影响或主要体现在下半年，预计进口量的增长将加剧甲醇供需矛盾，使得下半年价格震荡走弱。