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　　张永浩/文

　　外盘时间2023年2月20日至2月22日周期内，国际油市重归跌势下行探底，重新测试2月初水平。上周期末段美原油WTI顶破80美元/桶引发获利了结，近期系列经济数据超预期令投资者担忧美国经济过热将导致美联储继续激进加息，周中美联储2月会议纪要佐证了这一担忧，美联储加息50个基点的概率大幅增加，近期美元指数重回升势，原油等大宗商品资产承压下挫。另外，小摩下调油价前景预期，将布伦特油价预期中位数下调至95美元/桶，而此前为105美元/桶，高盛此前放弃了激进的价格预测，转而认为油价在年底才会达到此前预计一季度即可达到的100美元/桶。

　　具体价格数据方面，外盘时间2023年2月22日纽约商交所 WTI原油期货收盘价73.95美元/桶，相比上周五跌2.39美元/桶，跌幅3.13%；2月22日洲际交易所布伦特原油期货收盘价80.6美元/桶，相比上周五跌2.40美元/桶，跌幅2.89%。2月20日至2月22日三个交易日，WTI收盘均价75.06美元/桶，较上周跌3.47美元/桶、跌幅4.42%，布伦特收盘均价82.57美元/桶，较上周跌2.57美元/桶、跌幅3.02%。布伦特、WTI三日均值价差7.52美元/桶，较上周拓宽0.90美元/桶。

　　受美国总统日假期影响，美国EIA原油库存数据推迟至北京时间周四夜间公布，不过根据已经公布的API数据看，美国原油及成品油继续呈现大规模累库的概率较高，而这一状况可能在夏季需求高峰开启前都不会显著改善。

　　尽管中国原油需求复苏正在成为普遍的市场认知，但短期基本面并非油价的核心驱动因素，近期市场消化了俄罗斯将在3月减产50万桶/日的利好，也评估了美国能源部在3~4月份将进行抛储的潜在影响，俄罗斯的石油供应下降幅度要明显逊于此前市场预期，这对冲了中国等经济体潜在的需求增长利好，而美国燃料需求当前的疲软态势加剧了市场看空情绪，叠加美联储激进加息前景下经济及燃料需求受损预期导致的消极看空情绪，我们判断欧美原油期货价格本轮跌势仍未结束，短期油价将继续下行探底，预计下一周期美原油WTI或跌穿72美元/桶，下测70美元/桶阻力位置。