行情回顾：

　　上周市场整体走势先涨后跌，外资持续流入，价值风格相对占优。截至2月17日收盘，沪指周跌1.12%，上证50下跌1.18%，沪深300下跌1.75%、中证500下跌1.53%、中证1000下跌1.53%。主要原因在于：1）前期市场累积了较大的上涨幅度；2）美国通胀超预期以及加息预期的变化影响情绪；3）部分地缘政治风险事件影响

　　股指期货各品种基差走弱，IC与IM的基差走弱幅度更大，IF、IH基差则与上周基本持平。IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为1.33%、2.87%、-1.42%和-2.84%，较上周分别走弱0.28%、走强0.03%、走弱0.85%、走弱0.63%

　　逻辑观点：

　　近期经济各项高频数据的恢复斜率有所提升，高频数据均处于正常修复进程中。临近重大会议，市场对于政策预期逐步趋于一致，此前市场对促消费，数字经济等产业趋势的预期较为充分，最大分歧在于地产政策的力度会否超预期，“房住不炒”的主基调再被提及，市场对地产方面刺激政策的过度预期面临修正

　　2月3日公布的美国非农就业新增人口远超预期，叠加上周公布的美国通胀数据超预期，尽管通胀回落趋势确定，但韧性支撑导致回落速度放缓，海外市场对于美联储加息放缓/暂停预期已出现明显的回摆修正，美联储紧缩加码担忧上升。与此同时，上周地缘政治问题走向开始对A股产生影响，需跟踪外围市场、汇率、黄金的价格波动以及A股北向资金的情况，目前看，当前扭转A股“以内为主”的定价模式并不成立

　　我们认为中期“中强美弱”格局仍有利于A股：1. 国内经济逐步复苏是快慢问题，目前市场对此方向没有分歧。2. 美国就业市场回归均衡后，薪酬增速可能进一步放缓，压制居民消费倾向，是后续美国经济衰退线索之一，则降息预期仍有升温可能

　　行情展望：目前春节后伴随市场形成经济修复的一致预期计价完成，资金逐步完成大盘切小盘后，部分小盘概念方向近期已出现交易过热现象，春季行情进入尾声，短线市场面临调整整固，短线资金考虑获利离场，而中长线资金则等待市场盘整蓄势后再逐步加仓

　　操作建议：多单逢高止盈

　　风险提示：疫情形势超预期、美联储加息超预期、地缘局势

　　文章链接：广州期货-一周集萃-20230219-股指-春季行情进入尾声，短线调整难扰中期向好