经济数据带来短期经济“景气”、通胀升温预期，市场再定价美联储。近期多为美联储官员表示支持更大幅度我的加息以及继续加息。美联储主席鲍威尔在经济学家俱乐部访谈中表示“美联储兼任物价稳定与充分就业双重使命…充分就业代表如果你当前想找一份工作就能成功找到”。以去年12月劳动力市场紧俏水平，单位求职者平均对应约2个空缺职位，因此充分就业对于美联储来说或暂且“高枕无忧”，物价稳定才是“心头大患”。市场定价与联储计划分歧大幅收敛：在各项经济数据出炉后，美国国债收益隐含通胀开始回升，短端通胀结构重回贴水，市场“通胀预期”再度回归，加息预期明显升温。 　　1月美国通胀同比增速回落不及预期。1月美国CPI、核心CPI同比分别为6.4%、5.6%，环比分别为0.5%、0.4%，细分同比贡献中，服务同比贡献顽固，商品进一步收缩，能源贡献反弹；从美联储定义的通胀分类来看，房价与除房价服务CPI仍保持较韧性增长，核心商品CPI1月环比增速转正，叠加1月强势零售数据，近期供需两端皆对通胀形成支撑。核心商品与房价通胀未来走势均可形成较明确的回落预期，除房租服务通胀因劳动力市场而不确定。 　　总需求端回暖或主要得益于消费者感知好转。美国1月零售季调数据环比上升3%，大幅超预期，机动车、家具电子电器等耐用品细分环比反弹回升。消费者信心方面，自去年6月以来，美国CPI同比增速降温，消费者信心持续改善，通胀降温逐步“解绑”消费者。今年2月，消费者信心继续回升，耐用品、房屋购买与财务状况感知恶化程度构成双顶并下探，认为当前财务状况同比恶化的消费者目前已少于半数。通胀预期与信心回暖同步上升或预示短期内通胀与需求端仍将向上波动。

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