A股市场在经历了春节后的持续震荡行情后，节前主导市场的北上资金的作用逐渐减弱，而近一周两融余额、偏股型公募基金的显著回升，反映出内资入市意愿边际走高，市场情绪渐入佳境。我们认为，从定价因素来看当下A股市场仍处于多头格局，机会大于风险，原因在于随着中国摆脱疫情束缚，经济复苏加快，分子端具备向上驱动。年初信贷巨量投放可期，流动性充裕，分母端也具备向上驱动。但值得警惕的不利因素在于美元指数或进入技术性反弹，压制人民币汇率，或不利于外资回流；中美关系中的小插曲也会对风险偏好造成一定扰动。从中期角度看，当前A股处在由熊市到牛市的过渡期，总体属于震荡筑底阶段。中期策略以布局多头行情为主，但2月份存在消化调整蓄势的可能性，对短期走势保持一定谨慎。市场风格方面，受益于流动性与风险偏好弹性的中小盘成长风格或仍将是市场主线。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。