期市早班车 | 2023年2月15日

　　品种：苹果、LPG、纸浆、玉米、原油

　　01/ 苹果

　　昨日苹果2305合约收于8826元，盘面增仓上行，涨257元/吨，涨幅3.0%。产区方面，栖霞产区库内走货一般，发市场客商按需挑拣采购，果农好货以及小果交易居多，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.20元/斤；洛川产区炒货倒库氛围转淡，加上销区市场走货平平，客商包装发货速度减弱，但果农仍有惜售挺价心理，以质论价，行情基本稳定。当前库存纸袋富士果农货70#起步价格在3.80-4.00元/斤，销区方面，批发市场交易氛围较差，市场到车量处低位。总体来说，产区炒货倒库情况仍然存在，叠加产区果农货惜售情绪较强，苹果价格坚挺，但客商补货积极性降低，产区走货速度放缓，终端市场成交不畅，拿货人员减少，市场交易氛围清淡，苹果现货销售存一定的压力。短中期重点关注苹果走货及终端市场消费情况。

　　02/ LPG

　　受供应端预期波动影响，昨日LPG价格出现下跌行情，整体下降3.25%至4559元每吨。截止2月14日当天，大连商品交易所LPG仓单上升1100手至8478手，卖盘增多，价格出现下行驱动。2月13日，我国主力炼厂练销广州、练销茂名挂牌价上升30元每吨，其余炼厂无变化，整体均价略微上升。截止2月10日，我国3月冷冻丙烷，丁烷华东到岸价为6158元每吨，华南到货价为6218元每吨，整体无明显变化。总的来说，自1月份连续上涨以来，目前利好方面或已基本消化，整体上行驱动略显不足。随着LPG消费逐渐进入淡季，需求端预期开始走弱，整体盘面或进入震荡趋势。

　　03/ 纸浆

　　山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，盘面窄幅震荡整理。市场部分含税参考报价：银星7050-7100元/吨，月亮7100-7150元/吨。其余品牌报价较少。文化用纸方面，纸厂陆续发出涨价函，拉涨意向较强，下游多有随行就市心态。包装用纸方面，市场供应基本恢复，但下游需求恢复不及预期，市场供大于求矛盾仍存。生活用纸方面，开工提升较快，供应端不断增加，局部地区纸企库存尚存压力。当前下游企业开工已经恢复至正常水平，但终端消费还没出现明显的改善。近期在商品市场走势偏弱及消费不及预期的情况下，纸浆连续回调。关注下游涨价函的落实情况，短期盘面或维持区间震荡走势。

　　04/ 玉米

　　2月14日玉米主力05合约较前一交易日上涨26元/吨至2853元/吨，日涨幅达0.92%，受调节性储备启动等利多消息影响，空头获利了结，盘面反弹。锦州港玉米收购价2840-2860元/吨，较上日涨10元/吨，港口平仓价报2850元/吨，山东潍坊兴贸收购价2928元/吨，较上日跌6元/吨。基本面来看，东北地区售粮进度偏慢，基层余粮偏多，随着气温逐渐升高，叠加春耕临近，农户变现压力增加，受饲用稻谷投放等利空消息，削弱市场看涨预期，贸易商收购心态宽松，市场潜在供应增加。华北地区粮商观望，出货量不多，价格稳定。销区市场受生猪养殖利润亏损，整体需求偏弱，价格承压。整体玉米现货价格窄幅波动，关注基层售粮节奏及下游补库情况。卖压限制03合约上方空间，5月供应转至贸易商手中，前期收购成本叠加环节库存低，或支撑盘面价格，预计03合约偏弱震荡，操作上建议3-5反套，关注饲用稻谷拍卖及进口谷物情况。

　　05/ 原油

　　2月14日内外盘油价继续表现分化，内盘油价主力合约上升0.39%至563.8元/桶；外盘布伦特油价下跌1.57%至85.25美元/桶。最新API数据公布，截止2月10日当周，美国原油、汽油、精炼油库存分别+1050.7万桶、+84.6万桶、+172.8万桶。原油出现大幅超预期性累库现象，整体库存利空油价。外电消息，2月14日阿联酋能源部长表示“我们不担心需求，我们担心的是未来是否有足够的供应”。行业分析师认为，鉴于俄罗斯上周宣布将在3月减产50万桶/日，OPEC+不会急于调整产出配额。1月美国CPI数据公布环比增长0.5%，自12月CPI环比增长下跌至0.1%以来，1月环比增长率为2021年10月以来的最小增幅，符合此前预期。CPI数据公布之后，金融市场预计美联储将会再至少加息两次将利率目标区间提高至5%-5.25%，整体加息步伐放缓。OPEC最新月度报告显示，预期今年全球石油需求将增加232万桶每日，其主要增量来自中国消费的增长，该预期较此前上升10万桶每日。总的来说，受欧美加息影响，全球经济承压，整体消费下行趋势明显，油价长期表现堪忧。短期受供应端政策不断变化影响，波动性明显，俄罗斯宣布减产后美国立刻表示将抛售战略储备，整体呈现多空博弈行情。预计一季度油价将继续保持震荡行情，参考区间布伦特期货价格70-90美元。