01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　2月14日，国内商品期市收盘多数上涨，农产品涨跌不一，本周山东副产区走货情况好于主产区，甘肃产区交易氛围火热，产地炒货移库现象明显，随着产区价格上涨，果农挺价意愿增强，苹果涨近3%，2023年中央一号文件提出，确保全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上，计划实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，玉米相对强势。棉纱跌近1%；能化品涨跌不一，美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分石油出售，以便重新补充储备，目前储备量约为3.71亿桶。

　　本次释储后将降至约3.45亿桶。纯碱、原油、20号胶涨逾1%，高价压力下终端采购意愿偏弱，化工项目逐渐增加检修安排，短期进口气增量仍待时日，上游库存压力平稳下，仍有惜售动力，价格震荡拉锯向下游传导成本压力，强现实弱预期下LPG跌近4%；

　　黑色系多数上涨，钢厂复产带来矿石需求回升，继续给予矿价支撑；锰硅涨近1%；基本金属多数上涨，1月信贷开门红，中国经济复苏前景确定。现货端国内库存偏高，但累库幅度预计放缓；COMEX铜持仓已从净空转向净多，国际铜涨近1%，今晚美国CPI公布，如果CPI数据回落不及预期，或导致市场回归交易货币政策紧张的题材，美元指数或继续反弹，供给预期宽松，需求缺乏支撑，下游不锈钢复工复产，但是库存水平处于历史高位，去库速度预期不佳，同时新能源产销数据近期无亮点可寻，相关镍品需求疲弱，沪镍跌逾2%；

　　贵金属均上涨。

　　金流向方面，原油4月、纯碱5月合约获资金净流入6.57亿元和5.07亿元，而沪镍3月、沪金4月合约则遭净流出3.86亿元和2.41亿元。

　　03

　　市场资讯

　　苹果涨3%，液化石油气跌近4%，沪镍跌超2%

　　2月14日午盘收盘，国内期货主力合约多数上涨，苹果涨3%，纯碱、花生、SC原油涨超1%。跌幅方面，液化石油气（LPG）跌近4%，沪镍跌超2%。

　　需求逐渐减弱 后期苹果价格或震荡偏空

　　逻辑：上周五，生猪2303合约先扬后抑，收盘报价14385元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.35%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓17567手，空单持仓20037手，多空比0.88。

　　目前终端需求处于消费淡季，供给方面，北方因降雪出栏放缓，南方则维持正常出栏，市场供应充足，但因猪价连续下跌散户出现抗价情绪，和学校陆续开学和工地复工，消费得一定支撑。

　　目前猪粮比4.96:1，已进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉收储，但收储消息对市场提振有限。多空因素交织下，预计市场短期或低位震荡整理为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　逻辑：上周五，苹果(8826, 257.00, 3.00%)期货主力合约AP2305收盘报价8575元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.19%。

　　现货方面，元宵节后气温逐渐升高，冷库苹果存储成本上升，货商或逐渐出货，而节后需求逐渐下降，苹果或有较大的出货压力。

　　目前市场成交以低价果为主，高价果成交不多，后续逐渐进入苹果消费淡季。分地区看，陕西产区节后有部分客商寻货，高次果走货较好，西部走货情况好于东部。山东产区当前好货价格稳定，走货量较少，成交也集中在三级果及高次果。综合分析，苹果需求逐渐减弱，后期或震荡偏空。

　　趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

　　逻辑：上周五，鸡蛋(4319, -7.00, -0.16%)期货主力合约JD2305收盘报价4363元/吨，较前一交易日结算价上涨39元/吨，涨幅0.89%；持仓量约13.67万手，日增仓-1921手。

　　现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，当前存栏偏低，供应压力不大，且市场走货速度有所好转，生产环节和流通环节库存连续三日回落，据钢联数据显示，截至2月10日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.08天，流通环节库存可用天数为1.76天。

　　持仓方面，2月10日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约7.81万手，空单持仓约7.38万手，多空比约为1.06，净多持仓约为0.43万手。此外，生猪价格偏弱，拖累鸡蛋价格。

　　整体来看，下游采购陆续增加，但流通环节的库存依旧偏高，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。