主要观点 　　LPG震荡运行，运行LPG主力合约区间[4600，5100]。 　　驱动逻辑 　　1、油价再度回归供需博弈、多空交织局面，预计价格宽幅震荡中枢小幅抬升。 　　2、据隆众资讯统计，2月3日-2月9日国内液化气商品量总为56.92万吨左右，周环比增加1.85万吨或2.75%；船期到港量44.19万吨；下一周期，预计生产总量或达到56.1万吨，预期到港约40.6万吨。综合来看，推测本周期LPG整体供应总量有环比回可能。 　　3、燃烧需求增长步调停滞。化工需求来看，截至2月9日全MTBE装置有外销工厂产能利用率录得60.99%，环比持平；烷基油全国外销工厂产能利用率在47.81%，环比上涨0.22%；PDH装开工率录得66.9%，环比下降5.98%；烷基化利润和MTBE异构化润回落，个别烷烃深加工炼厂有停工计划，但国内一季度有5套产能达285万吨PDH装置计划投产，化工需求增长预期仍在。 　　操作建议 　　区间震荡 　　风险提示 　　1、原油价格大幅下跌。 　　本周关注 　　船货到港情况，库存变化

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。