1月回顾 　　防疫政策放开后，需求复苏预期更为乐观，随着第一波感染高峰期渡过，需求端恢复逐步落地，甲醇下游1月开工率多有提升，仅甲醛因季节性因素预期内下跌。春节前多数下游企业提前备货，刺激市场走高，春节期间消费恢复良好，节后贸易商心态坚挺，且下游补货积极，致使价格进一步上扬。同时，内地厂商排库顺利，截至节前最后一周，企业库存降至42万吨附近，较12月底减少14.76万吨，内地库存高位下降后较好支撑甲醇期、现价格走势。需求增加，临近假期可用车辆减少，1月运费不断上扬。 　　2月展望 　　综合来看，甲醇供需预期双增，市场回归理性，价格或偏弱震荡。近期传统下游开工逐步恢复，甲醇消耗量增加，但当前下游企业整体盈利情况不佳，主要MTO启动计划尚不明朗，煤价支撑力度疲软，并随着国际甲醇装置重启计划增加，甲醇进口边际预期增加，后期来看，向下空间或大于向上空间。 　　月度策略推荐 　　基于库存中性偏低，基差持续走强，内地成交氛围小幅好转，以及前期期价连续下跌，短期不排除存小波反弹的可能，中长线若煤价持续疲软走弱，甲醇震荡区间或继续下移。 　　风险提示 　　关注能源端价格走势、需求实际恢复情况，装置停开工动态、港口实际到港量及卸货速度、春检节奏等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。