本周贵金属偏弱运行，白银跌幅显著，金银比显著走强，上周美国非农数据大超市场预期，失业率创下了53以来的新低，美国就业市场表现强劲，同时薪资增速有限，通胀风险较小。本周美联储官员连续表态，均表现出偏鹰派的态度，认为美联储有继续加息的必要，并且利率的终点应该在5%以上，市场预期有所扭转，同时美元指数周内偏强运行，美债利差持续倒挂，大宗商品市场偏弱，带动贵金属价格下跌。 　　新增就业人数远超预期的1月美国非农就业报告公布后，美联储主席鲍威尔首次发声。他认为，超预期强劲的就业增长展示了，为什么说美联储遏制通胀的战斗可能是艰难的。他没有直接回答就业报告怎样影响联储官员的看法，称假如就业市场仍如此火爆，联储加息可能就得加码。 　　本周四公布的美国至2月4日当周初请失业金人数录得19.6万人，高于市场预期19万人，前值为18.3万人。上周美国初请失业金人数的增长超过预期，但仍处于与劳动力市场紧张相一致的水平。尽管科技行业以及对利率敏感的金融和房地产行业高调裁员，但初请失业金人数仍保持在较低水平。近期美国就业数据持续偏强，1月份的非农数据大超市场预期，其次是美联储近期的表态偏鹰，不管是鲍威尔还是其他联储官员，均在本周连续发表了鹰派言论。短期在这两者的作用下，市场对于美联储基准利率的预期向上修复，市场认为未来的基准利率将会比之前预想的高，这也带动了美元指数的反弹，从而不管是从预期上还是从估值上都对白银定价形成了一定的压制。近期将公布美国通胀数据，从通胀分项来看，能源端的分项有可能会反弹（主要是1月份原油价格相对偏强）但是租金分项将会持续回落，总体来看，预计本次通胀数据会继续回落，并带动利率下行，贵金属短期存在底部支撑。

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