期市早班车|2023年2月8日

　　品种：液化气、原油、玻璃、沪镍、豆油

　　01/LPG

　　受沙特CP价格预期下调影响，内盘LPG价格出现下跌行情，日内下跌3.35%至4795元每吨。一月以来，受中国消费复苏预期和原油系整体价格回暖带动，国内期货现货价格纷纷出现上涨行情，1月液化石油气现货平均价格环比12月上涨2.32%至5557元每吨。截止2月3日数据，2023年3月上半月中国华东华南地区丙烷到货成本分别为5526元/吨、5586元/吨，丁烷到货成本为5526元/吨和5586元/吨，整体到货价企稳。总的来说，基于目前市场LPG短期情绪偏强，向上存在一定的支撑，但经历一月份的大涨以来，又受近日沙特CP价预期下调影响，其上行动力可能略显不足，建议保持谨慎，不宜过度追涨。

　　02/原油

　　受外盘原油价格上涨带动以及中国消费复苏预期影响，油价晚间出现大幅上涨行情。整体内盘油价上涨3.18%至539.1元/桶，外盘布伦特油价上涨3.83%至84.09元/桶。昨晚美联储主席鲍威尔表示，鉴于劳工部最新的就业报告显示出劳动力市场的强劲与韧性，美联储接下来将需要进一步加息以抑制通货膨胀，终端利率可能会达到高于先前预期的水平。加息的鹰派口吻继续传出，油价上行动力可能略显不足。最新API数据公布，截止2月3日当周，美国原油、汽油、精炼油库存环比上周分别-218.4万桶，+526.1万桶、+110.9万桶。原油出现超预期性去库现象，预期边际上略微利好油价，但整体表现依旧不容乐观。受土耳其地震影响，此前杰伊汉港口暂停了运营，预计影响供应量为100万桶/日。但最新船运追踪数据显示，有一艘油轮于周二出现在了杰伊汉港口，其运营或开始了重启和恢复。总的来说，需求端受欧美不断加息导致的经济下行预期和中国预期消费复苏带来的上行支撑相互影响，市场整体呈现多空博弈行情，叠加供应端俄罗斯产量的不确定性，波动性明显加强，预计短期将继续保持震荡行情，参考区间布伦特油价70-90美元。

　　供给端，本周威海中玻股份有限公司浮法二线500T/D于2023年2月5日点火复产；湖北三峡新型建材股份有限公司二线600T/D超白线2023年2月6日复产。当前在产日熔量160080吨/日，环比下降0.06%。需求端，昨日国内浮法玻璃市场价格稳中局部松动。华北石家庄玉晶价格下调1元/重量箱，沙河区域市场价格灵活，部分货源价格重心仍有走低，议价成交为主，厂家价格守稳；华东市场近期成交情况一般，多数厂价格调整趋谨慎，中下游提货积极性偏淡，多观望；华中今日价稳，多数厂产销3-6成，库存有不同程度增加；华南市场稳价运行，多数企业产销在平衡以下，个别销大于产；西南四川成都台玻涨2元/重量箱。总的来说，当前补库需求释放不及预期，库存高企，对玻璃期价形成了压制，后期玻璃期价或将震荡偏弱运行。

　　04/镍

　　2月7日，主力03合约下跌2.4%至209850元/吨。美联储加息25基点符合预期，市场不相信鲍威尔鹰派发言，预计年底前将降息50基点，但美国劳动力市场意外火热导致加息预期有所升温。基本面上，上周传出菲律宾计划出口禁令消息。新增纯镍产能仍有不确定性，俄镍现货出现紧缺趋势，纯镍进口窗口重新关闭，短期纯镍库存低位格局难改，将对镍价形成支撑。春节后主流钢厂集中补库，带动镍铁价格重心上调。由于春节镍铁厂仍然在继续生产，而下游仍在复工，不锈钢存在供需错配问题。市场对于不锈钢需求预期较好，但不锈钢累库较高。新能源大厂大量采购硫酸镍，而硫酸镍企业处于减产阶段，短期供应较为紧张。元宵节后下游大多将陆续复工，需求仍待观察，预计沪镍区间震荡。

　　05/豆油

　　2月7日日盘豆油主力2305合约涨1.49%收于8738元/吨，因巴西大豆收割进度偏慢及棕榈油上涨带动。全国重点地区油厂一级豆油价格9410-9550元/吨，较上日涨20-60元/吨。周一印尼官员表示该国将暂停大部分棕榈油出口许可以确保国内供应。出口商目前仅可以使用现有出口许可的大约三分之一，其余的要等到5月1日之后才可以使用。预计该政策限制将导致印尼未来3个月内出口下降200万吨左右，减少国际棕榈油供应。同时马来西亚也处于减产季，市场预计MPOB1月报告将下调马来棕榈油产量及库存。叠加巴西大豆因大雨导致收割进度缓慢，以及阿根廷大豆可能因前期干旱大幅减产，以上消息均引起市场对于未来国内油脂供应的担忧。不过印尼政策多变，未来需要重点关注落实情况。国内方面，豆油库存当前处于历史低位，虽然2-3月大豆到港量充足，但疫情管制放开后未来消费存好转预期，预计累库仍需要时间。预计短期05低位偏强震荡，关注2月10日MPOB报告、印尼出口政策情况与2月9日晚USDA供需报告。

　　作者：赵丹琪；投资咨询资格编号：Z0014940