行情表现

日内消息

　　美指反弹贵金属如期回落，贵金属仍有下行空间

　　强势非农数据对于美联储维持偏鹰政策形成利好，美联储终端利率高于之前预期且年底降息预期下降；美联储官员发表鹰派言论，博斯蒂克表示，更高的利率峰值则意味着在当前加息2次25个基点的预期下，再加息一次25个基点，同时他不排除加息50个基点的情况。美联储政策维持鹰派预期进一步升温，加息幅度预期升温，美元指数和美债收益率触底反弹后持续走强，美元指数连续上涨至103.63，再度回到103.5上方，贵金属承压回落。 对于美联储货币政策，我们维持最近半年的观点不变，2月加息25BP后，3月再度加息25BP可能性大，二季度或停止加息，终端利率或为4.75-5%；若后续就业数据表现继续强劲且通胀下行速度下降，美联储5月再度加息25BP至5-5.25%的可能性亦存在。终端利率持续到下半年，然后四季度将会视经济衰退程度和通胀回落程度降息，降息50BP的预期仍然存在，后续继续关注美国通胀和就业数据。 美元指数持续回落后触底反弹，短期内将会维持反弹行情，上方关注105关口，反弹非反转，美元指数未来仍将进一步下行，中长期弱势行情难改。 近期一直强调贵金属要警惕靴子落地影响，当前依然不建议做多，贵金属消化完宏观利好后将延续回调行情，现在来看贵金属走势基本符合我们预期，近期将会进一步回调，下方关注1800美元/盎司（395元/克），伦敦银关注22美元/盎司（4800元/千克），若跌破将会进一步测试20美元/盎司；贵金属弱势行情将会持续，暂时可继续试空或观望，等待低吸机会。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月7日上海白银现货价格报价4966.00元/千克，相较于期货主力价格（5008.00元/千克）贴水42.00元/千克。

机构观点

　　华泰期货：美元连续走强抑制贵金属价格

　　美元强势走高的情况下，贵金属价格或受到较为明显的压制，但由于市场对于持续加息下经济展望的担忧不会立刻消失，叠加目前地缘因素仍错综复杂，因此就资产配置角度而言，仍应持续逢低购入贵金属资产。

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