【观点】南华期货:镍等待不锈钢短线操作
发布时间:2023-2-7 09:28阅读:161
【盘面回顾】沪镍NI2303合约再度下跌,遇60日线支撑;不锈钢震荡。
【产业表现】当前镍板进口利润4130元/吨,镍豆进口利润为5870元/吨,处于打开水平。12月高冰镍和MHP进口量高位略有回落。12月国内不锈钢粗钢产量为286万吨,同比增8.5%,累计同比降2.8%。随着镍铁和铬铁价格不断抬升,当前304/2B不锈钢单吨现金生产成本约17660元/吨,利润转负,钢厂生产意愿明显下降。新能源汽车产销等数据显示三元产业链需求增速明显放缓;冰箱、电梯产量均下滑。纯镍需求维持弱刚性;不锈钢需求疲软。电解镍国内社会库存(不含保税区)增1467吨至4699吨,SHFE仓单库存增588吨至2812吨,LME库存去2694吨至49062吨。不锈钢300系库存较节前增14.4万吨至74.25万吨。
【核心逻辑】电解镍供给趋松确定性较强,在当前新能源全产业链增速放缓的情况下,镍元素出现硫酸镍向电解镍流转的现象。同时,不锈钢厂利润较差,电解镍成为加工品种利润相对较好的,将刺激元素向电解镍流去。当前国内社库和交易所库存均出现增加,但增加的程度仍不足以提供空头足够的安全边际。总体来说,长期趋势向下,但做空时机未到。不锈钢下有成本支撑,上游需求压力,短期区间难破。
【策略观点】策略上,镍建议若跌破60日均线可尝试追空;不锈钢17300元/吨以上逢高短空,短线操作。
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