2023年初伦敦黄金延续自2022年11月份以来的反弹行情，主要驱动力是美国通胀压力见顶回落引发的美联储放缓紧缩步伐预期，以及中国防疫共存闯关前置引发的中国经济疫后复苏预期，使得美元指数延续自2022年9月底以来的调整趋势。美元指数调整为伦敦黄金反弹提供直接动力，另外美债实际利率下降以及地缘政治风险影响下环球央行购金热潮，同样推动伦敦黄金上涨，2月2日伦敦黄金最高触及1960美元/盎司价位。但在2月2日美联储、英国央行和欧洲央行分别加息之后，美元指数触底回升，伦敦黄金在美元反弹和获利平仓双重压力下回落调整；及至2月3日公布的美国1月份就业数据远好于市场预期，美联储降息预期遭到痛击，伦敦黄金大幅调整至1865美元/盎司附近。由于欧美央行集体紧缩引发的全球经济衰退预期，1月份伦敦白银显著弱于伦敦黄金，基本上在23-24.5美元/盎司的狭窄区间内震荡；及至2月3日伦敦黄金破位下跌，伦敦白银也随之调整至22.34美元/盎司。

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