南美大豆仍然面临天气威胁，但全球大豆产量前景总体乐观，特别是巴西大豆开始收获上市，令大豆价格面临季节性收获压力。美豆出口降幅缩窄，出口进度加快。阿根廷干燥天气以及巴西大豆出口偏慢支撑了对美国的出口乐观情绪，也拉高了CBOT大豆价格。棕榈油扮演油脂的核心角色，供需两弱，产出季节性低迷或给棕榈油价格带来支撑，但出口疲弱使得市场涨幅受限，且由于库存处于四年同期偏高位置，使得期价难以摆脱当前震荡局面。供应端最大的亮点可能在于大豆增产尤其是巴西产量是否能如期兑现，需求端故事在于中国由于疫情政策调整使得消费恢复性增长、美国生物燃料行业需求强劲的进口需求将会增加和印尼从2月份起把生物柴油掺混率从30%提高到35%。印尼政策也是重要变量。宏观方面，地缘政治紧张、通货膨胀、全球经济衰退的不确定依然左右原油等大宗商品价格走势。当前油脂多空因素交织，维持震荡走势，油弱粕强还将持续，建议持有空单，反弹加仓为主，不追。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。