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问：新能源汽车能不能再买？2023年确定性高不高？

过蓓蓓：新能源车的投资节奏跟汽车销量的景气度有很大关系，销量的景气度来自于国内和全球。

全球的影响因素看海外那家公司，那家公司去年底的股价跌了挺多，从高点跌下来将近70%的跌幅，但它反弹也很快，它反弹的过程中A股的新能源板块也在反弹，节奏比较相似。

这样相似的结构取决于市场怎么看待新能源车的龙头企业所反映的整个新能源汽车产业景气度的变化，因为如果新能源汽车的龙头企业销量都不行，很大的程度是因为这个产业不行。所以之前海外龙头车企的销量不及市场预期的时候，大家对整个新能源车的销售情况比较悲观。

但是它从四季度开始通过降价，订单量恢复很明显，市场对整个新能源汽车的消费开始重新恢复信心，带动整个板块上涨。所以最终新能源汽车产业链的驱动逻辑在于车还能卖得怎么样。

2023年会出现什么样的变化呢？当海外的大车企开始降价，会对国内的车企造 成压力(特别是造车新势力)。虽然最近股价反弹挺明显，但是对于造车新势力 而言，2023年要解决的问题不仅是卖车，而是在卖车的过程中有盈利、建立自 己利润的护城河，这是挺重要的。

2023年新能源车的蛋糕确实在扩大，但扩大的速度可能比2022年慢一点，在相 对缓慢、降速的蛋糕扩容环境下，就会面临车企之间的竞争。

很大概率还是那些能够控制成本，但又不丧失车辆驾驶性能的车企能够活下来并 且能跟海外车企竞争，而且国产龙头车企也得到了海外车企竞争伙伴的认可。2023年新能源车的投资价值在于大家对国产车的认可程度会不会出现提升。

问：各大车企抢占市份额的战争越来越明显，各种降价最后可能真的就是拼成 本，不然在财报上面体现不出来。

过蓓蓓：能够降价、保持盈利的车企的成本不仅是把利润让渡给消费者，更多是通过技术迭代实现，包括整车制造过程中成本的压缩，通过新的技术手段如电池技术的更新把成本压缩下来。

所以一定不是完全牺牲自己的利润实现降价，而是通过技术提升实现成本的压 缩，这是2023年也要关注的方向。新能源车本身还有技术迭代在其中，谁在抓 技术迭代的过程中通过成本的控制维持住自己的利润护城河，它就有可能成为未来的赢家。

问：今年权益要更多一些吗？蓓蓓姐有什么建议？

过蓓蓓：今年在做资产配置的时候，债券基金、权益基金比例可以稍微调整一 些。去年大家可能更多会放在理财类产品或者现金资产，今年可以稍微提高一点 比例。假设是一个特别保守型、特别求稳的投资者，之前权益仓位可能是0或者 只有5%，今年可以把5%调到10%左右，在自己的风险承受范围内相对提高自己 的权益仓位。

问：最后，再请蓓蓓姐稍微总结一下。

过蓓蓓：2023年大家首先要对A股保持信心，这很重要。因为信心会让我们把整 个权益仓位保持在相对稳定的区间，不太可能因为市场的出现波动，从而干扰自己的情绪进行大幅加仓和减仓，所以保持乐观。

但是不要特别追一个特别激烈地上涨，尽量避免去人多的地方，在一个平稳的持仓过程中分享2023年整个A股市场的投资价值。