【镍】

【资讯】美国非农数据大超预期，1月季调后非农就业人口暴增51.7万人，为2022年7月以来最大增幅；失业率录得3.4%，触及53年低点。

2月3日，沪镍主力合约震荡上行，成交量为123365手（-7704），持仓量为79296手（ 1342），伦镍跌4.46%。现货成交一般，基差升水缩小。供给端，上周镍矿到港量继续下滑，进入去库阶段；国内铁厂产量跟随订单及利润调整，库存小幅累计；1月国内电解镍产量下滑，进口偶尔盈利，部分俄镍清关。需求端，部分省市继续出台新能源汽车支持政策，或对此前新能源汽车补贴退坡影响有所冲减。库存来看，上期所基本持平，LME库存上升，社会库存增加，保税区库存小幅减少。宏观方面，美国非农数据超预期。综上，美国非农数据超预期，美元指数上升，大宗商品承压；同时纯镍社会库存有所增加，现货紧张缓解，预计短期镍价偏弱运行；中长期随着供应增加，或使价格重心下移。操作上，可轻仓逢高布空。

风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、节后需求超预期

【不锈钢】

2月3日，不锈钢主力低位震荡，成交量为100081手（-44622），持仓量为67811手（-2506）；现货市场触底回升，基差升水缩小。库存来看，上期所库存增加，社会库存持续增加。较多加工厂在元宵节后开工，短期需求不强。成本端，高镍生铁价格持平，高碳铬铁价格持平，短期成本端仍有支撑。综上，现实的需求不及年前的较乐观的预期，叠加库存压力较大，不锈钢价格出现回落，预计短期不锈钢在成本线附近震荡，若元宵节后需求有好转迹象可短线逢低做多。

风险提示：节后需求超预期

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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风险提示：期市有风险，入市需谨慎。