编辑：宁证期货房俊
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卖出宽跨式期权

(1)基本构建原理
卖出宽跨式期权策略由卖出一手虚值看涨期权，并卖出一手虚值看跌期权组成。宽跨式期权合约都是虚值期权，投资者收取的权利金比跨式期权少。
(2)使用动机
投资者预期市场到期前一段时间不会剧烈波动，价格变动很小或没有变动,市场波动率下跌,市况日趋盘整,价位波幅收窄,只是进行窄幅的价格调整,可以使用卖出宽跨式期权获取权利金收入。
(3)损益图示说明

例:假设聚丙烯某期货合约当前的价格为8300元/吨,1个月后到期,行权价格为8500元/吨的看涨期权的权利金是29元/吨，行权价格为8100元/吨的看跌期权的权利金是19元/吨。投资者卖出以上看涨期权和看跌期权各1手，收取权利金48元/吨，则在到期日该策略的盈亏情况如下:
当标的期货价格在1个月后上涨至8500元/吨，看涨期权履约产生亏损,看跌期权无需履约，只有当价格高于8548元/吨，亏损才会超过权利金收入;当标的期货价格在1个月后下跌至8100元/吨，看跌期权履约产生亏损，看涨期权无需履约，只有当价格低于8052元/吨时，亏损才会超过权利金收入。
(4)优点与缺点
优点:无论市场价格如何涨跌，只要涨幅或跌幅不超过损益平衡的高低点，投资者都可收益。
缺点:当市场价格上涨或下跌超过了损益平衡高低点，投资者将面临风险。相对卖出单一期权，无论市场涨跌，卖出跨式期权的潜在风险都很大，但收益有限。
(5)时机与方法
当市场价格刚刚经历了大幅波动,投资者预期在近一段时间内将不会出现大幅涨跌,可以卖出宽跨式期权。卖出宽跨式期权策略较卖出跨式期权策略稳健,但仍面临潜在的双向市场风险，投资者要密切关注持仓风险。