上周主要观点：下游将在节后迎来实际情况对预期的证伪或证实，但相对于需求的慢复苏，库存和供应端的变化更为快速，05合约逢高空的观点不变。 　　本周走势分析：截止至2.3日盘收盘，PP主力合约报收7963元/吨，环比上周下跌192元/吨，跌幅在2.35%。PE主力合约报收8279元/吨，环比上周下跌236元/吨，跌幅在2.77%。市场整体情绪走弱，中游库存矛盾压力逐步释放，聚烯烃震荡下行。 　　本周主要观点：广东揭阳计划2月初投产，东明石化30万吨/年聚乙烯装置投产时间较预期略有提前（从3月提前至2月中旬）。由于丙烷价格走强，PDH利润压缩至历史低点，PDH企业停车降负的范围以及计划有所扩大。目前聚烯烃供应端多空预期均存，其中PE供应的显性压力更大。节后下游还未大规模开工，但是从接货情况来看，下游表现偏弱。一方面因为节后订单尚未起色；另一方面，绝大数下游节前备货后原料暂时较为充足，在节后原料价格高企时并不急于高价采购。实际情况还需要等待下游工厂恢复常态后再进一步验证。目前两油累库量偏低，上游压力依然不大，但港口以及内陆仓库季节性胀库明显，库存的大幅去化需要价格调整，可等待逢高沽空机会。 　　风险提示：新装置投产不及预期；需求超预期恢复；原油及丙烷价格大幅下跌

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。