黑色：现实需求疲软，板块震荡运行 　　逻辑：节后现货市场情绪回落，现货出货表现不佳，同时商品房销售仍然疲软，昨日盘面偏弱运行。宏观方面，受疫情影响，12月经济数据表现不佳；国常会要求持续关注当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升；郑州等地下调房贷利率，进一步稳地产信心较强；1月PMI重回荣枯线以上，经济恢复趋势不变。 　　行业方面，本周表观需求季节性回升，但恢复速度迟滞，库存累积幅度较大。焦炭第三轮提降博弈继续，铁水产量稳步上行，原料库存消耗幅度可观，存在补库需求；产地煤矿复工数量逐步增多，供应平稳恢复；蒙煤通关继续增加，整体供给高位；进口澳煤将于次月上旬到港。钢厂生产利润有所恢复，检修减少，2月钢厂存在阶段性复产和补库需求；本周铁矿发运大幅下滑，到港量出现一定回升，钢厂采购积极性增加有限，港口继续雷律；关注矿价冲高后的政策介入可能。废钢价格偏强运行，钢厂到货逐步增加，但日耗低位波动。玻璃短期需求难以好转，库存压力仍然较大，年后需求不及预期概率较大，整体低位震荡为主；纯碱供需预期向好，下游玻璃日熔稳中有升；短期产量变动有限，基本面相对健康。 　　整体而言，近期市场交易的核心在于宏观预期的异动、钢厂生产积极性的恢复及需求的预期博弈；炉料厂内库存偏低，短期存在补库预期；煤焦供给较铁矿宽松，但因前期跌幅较大，短期铁矿补跌。国内宽松政策落地，中期向好趋势不变，预计在旺季来临前仍存在一定支撑。随着钢厂利润逐步恢复，钢厂在进入2月后，存在阶段性复产预期。2月预计板块宽幅震荡，建议谨慎参与或逢深度回调后介入多单。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。