美豆：美豆盘面继续维持高位震荡，随着巴西收割的逐步开启，丰产格局基本已经清晰，因而短期天气方面的炒作题材开始更加有限，部分机构下调帕拉纳州与南里奥格兰州产量，但对整体并不影响巴西丰产格局。巴西船运预测数据超预期，远高于过年期间大豆装运表现，加之3月以后巴西较美国贴水优势比较明显，叠加巴西国内压榨利润一直表现良好，高产量、高出口、高压榨或成为未来一段时间市场的主流表现。阿根廷获益降雨，但大幅减产格局已经确定，USDA专员下调阿根廷大豆产量至3600万吨，而更重要的是当地农户的惜售情绪仍然比较严重，据悉阿根廷新一轮的大豆美元刺激销售计划将在今年4月展开，而此前阿根廷国内油厂则需要通过进口周边国家大豆来满足国内压榨，高榨利也同样为未来市场的主要格局。 　　美国方面并未出现太多消息上的变化，虽然中国油厂榨利略有改善，但2月船期采购已基本完成，加之巴西销售进度加快，周四公布的出口销售数据可能不会给出太多亮点，美国市场也同样偏悲观。因而我们认为当前国际大豆市场逻辑已经基本清晰，国际性的供过于求将成为后续市场的主要压力，但实际库存与产量是否能形成显性供应仍有较大难度，基本面虽偏于走弱但阶段性扰动因素仍然较多。

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