持续回落：橡胶单日崩跌超3%

　　隔夜，橡胶呈现出了进一步回落的态势。截至发稿，主力05合约最低跌至12780元/吨，幅度超3%。

　　同花顺期货交流群已开通，群里有大神聊股票和商品，点击加入>>

　　从近期走势来看，橡胶已录得节后日线走势四连阴。那么问题来了，是什么导致了品种的分化？后市我们又该如何看待呢？

　　补贴到期：乘联会预测1月新能源车销量大幅走弱

　　从基本面角度看，轮胎占据了橡胶需求高达70%的份额，汽车销量的兴衰与行情走势称得上是息息相关。

　　由于国家新能源汽车购置补贴政策在2022年12月31日到期，购车者失去了近万元补贴，占据着国内汽车销量“半壁江山”的新能源汽车遭遇重挫。

　　并且，去年年底车企和经销商为了冲量，展开了各类降价或限时保价措施，部分地方政府也在年末窗口期内提供了力度不小的补贴，相关活动进一步提前消耗了市场的增量需求。

　　日前，乘联会专门发文称，1月新能源车必然大幅走弱。新能源车为最后的补贴，采取各种手段消化现有的库存。为降低经销商的库存压力，厂商近期稳健批发销量，也是为2023年2月的开门红做准备。汽车市场的产业链是错配波动较大。

　　业内人士提到，乘联会专门点出“1月必然大幅走弱”，说明最终可能出炉的数据或比市场预期更加糟糕。在这一情绪的带动下，橡胶走势的易跌难涨自然也算是情理之中。

　　库存持续增加：现货交投氛围一般

　　除了终端需求的骤降，橡胶整体的库存情况亦是不容乐观。

　　截至2023年1月29日，中国天然橡胶社会库存123.7万吨，较上期增加4.58万吨，增幅3.85%。其中，深色胶周度社会总库存为68.5万吨，较上周增幅6.8%；中国浅色胶社会总库存为55.25万吨，较上周增加0.4%。

　　同时，下游轮胎企业成品库存也出现了明显的累库现象，这也在很大程度上降低了厂家节后开工、快速恢复生产的“积极性”，现货整体的交投氛围也较为一般。

　　中信期货：橡胶短期低位震荡，后续较强预期不改

　　当然，尽管行情出现连续下挫，但仍有不少机构坚信，橡胶当下的孱弱仅仅是暂时的，中信期货便是其中之一。

　　在最新的研报中，中信提到：橡胶明年金三银四仍是值得期待。这一中期看涨驱动，在未来的两个月左右都不会出现改变，需求端也会处于持续的季节性走弱，这也就表明在下一轮旺季前，数据的恶化更多归结于季节性，未来的需求修复这一个点是无法被证伪的。短期来说，边际供需恶化较快(港口库存快速累库)，不考虑追高，依旧维持回调做多策略。