核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格延续小涨态势，山东、河南部分厂家继续上调10元/吨，河北、山西、安徽地区现货价格延续平稳，一方面，临近年底，农业追肥需求零星释放，复合肥企业春节前备货采购进入尾声，部分厂家低端价格继续拿货为主，但下游整体需求进入季节性淡季，工业企业开工率继续下滑，部分高价地区抑制终端需求释放，不过厂家订单充裕，暂无压力，预计春节前尿素价格整体区间波动为主。另一方面，临近年底，随着煤矿停产放假，原料煤供应偏紧，价格坚挺，山西地区固定床利润尚可，河北地区固定床生产亏损扩大，不过亏损程度尚可接受，本周煤制开工率整体微增，前期停产检修的气头装置陆续恢复中，预计到节前气头装置日产累计将增加1万吨左右，尿素日产稳定增加中，整体供应仍有进一步增加预期。不过厂家基本完成节前收单任务，节前暂无出货压力，整体报价坚挺为主。供应方面，晋城无烟块煤价格表现坚挺，6800K小块出厂价2100-2150元/吨，榆林沫煤价格坚挺为主，5800大卡含税出厂价1160-1200元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元/吨，尿素现货价格稳中窄幅上涨，固定床工艺生产利润166元/吨；水煤浆工艺生产利润444元/吨，气流床工艺利润777元/吨附近，生产利润尚佳，煤头企业开工率高位运行，中旬西南气头装置检修结束，供应陆续释放，当前尿素日均产量在14.7万吨附近。西北地区内蒙、新疆疫情管控放开，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，两省企业高库存局面逐步缓解。出口方面，印度招标50万吨，不过近期国际尿素持续下跌，出口利润被严重压缩，局部地区出现倒挂，港口部分出口转内销。需求方面，临近年底，下游企业开工率开始季节性回落，整体需求较前期有所减少，东北到货量开始下滑，整体尿素价格支撑减弱。库存方面，物流缓解，企业销售顺利，本周企业库存较上周继续减少4.08万吨。

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