【导语】在中国春节假期期间，美豆期货价格小幅上涨。1月23-27日，CBOT美豆3月合约涨幅为1.39%，区间均价为1503.23美分/蒲式耳。从产区看，巴西和巴拉圭产量预期稳定，阿根廷仍旧是关键变量。尽管阿根廷大豆各项生长数据环比提升，但关键数据仍处于历史低位。卓创资讯预计节后国内豆粕期货价格偏强震荡。

　　阿根廷大豆数据环比改善 前期干旱影响持续

　　最新数据显示本周阿根廷大豆数据环比有所改善，但整体仍处于历史低位。布宜诺斯艾利斯交易所1月26日的报告显示，阿根廷大豆基本播种完毕，播种进度为98.8%。本周报告首次公布了2022/23年度大豆R5阶段始粒期的数据，为0.5%，去年同期无数据，五年均值3.1%。关键的两项指标均环比出现好转：首先是土壤墒情（水分充足种植情况占比）为36.6%，环比增加6.1个百分点，去年同期76.4%；其次是大豆优良率为45.9%，环比增加6.6个百分点，去年同期87%。两项数据的转好，主要受益于当周产区迎来的关键降水。报告认为：产区中心记录的降雨抑制了大豆干旱环境的恶化，科尔多瓦南部和布宜诺斯艾利斯拉潘帕西部的降雨量最大。迄今为止，37%的种植区域报告了充足/最佳的降水状况，环比增加了7个百分点。

　　尽管多项数据环比有所改善，但前期干旱对大豆的影响已经很难逆转。据报告描述，阿根廷科尔多瓦南部、拉潘帕北部及布宜诺斯艾利斯西部，由于前期的高温和缺乏水分，预计潜在产量将损失。此外，前期的干旱也导致作物水分流失严重，部分区域重新种植失败。在这次干旱中，圣达菲的中北部、产区中心地带和恩特雷里奥斯的中东部是受影响最严重的地区。因此，尽管大豆数据环比小幅改善，但减产预期没有明显的缓和迹象，这将继续支撑短期美豆期货价格偏强震荡。

　　未来产区降水持续 美豆期货上涨动力减弱

　　根据美国气象中心的气候预测显示，未来1周，阿根廷产区整体降水较为充沛，降水量较大的区域集中在产区北部和中部。未来2周，降水量有所减少，但整体覆盖较为均衡。总体看，降水预报有利于继续减缓大豆生长环境的恶化趋势。因此，减产对美豆期货的支撑作用在短期内将有所减弱，同时考虑到中国采购需求的逐步恢复，卓创资讯预计，2月上旬美豆期货将继续偏强震荡，国内豆粕期货受此影响或将走出类似的趋势。