上周主要观点：下游逐步进入放假阶段，预计库存仍将继续累增，铅价上方持续承压。但是，需要关注到再生铅冶炼利润已经进入到亏损状态，预计成本支持将逐步体现，下方空间有限，周内预计铅价维持震荡运行。LME库存依旧处于历史低位，春节期间外盘不确定性较高，不建议持仓过节。 　　本周走势分析：铅价相对于其他有色金属走势偏弱，宏观情绪走强对价格的影响不显著，铅价的承压更多看向的是在弱消费格局下，库存持续累增，基本面对价格的指引较强。 　　本周主要观点：春节期间海外宏观情绪回暖，伦铅偏强运行，累计涨幅达1.44%，LME库存维持在20250吨，海外低库存的情况未见好转。伦铅上涨或带动节后沪铅小幅上抬，但空间有限。下游开工整体晚于上游，节后库存预计将表现为累库，但是由于铅市场外强内弱的供应格局，出口预期仍在，另外再生铅生产的亏损使得供应恢复较慢，因而整体看累库或低于预期，下方支撑较强，后续建议关注国内社库变化。 　　风险提示：国内社库累库超预期，美联储加息预期变化

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。