1、节前铝价逐渐收复前期跌幅止跌反弹，春节期间LME震荡偏强，最低至2593美元/吨，最高至2664美元/吨，振幅达2.74%，27日LME收于2627.5美元/吨，涨幅达1.45%，整体维持平稳运行态势。长假期间LME大幅累库3.83万吨至41.94万吨，创十月以来库存新高位。 2、消息端，宏观以利多情绪为主。联合国25日报告中预测2023年国内消费需求稳步提升，经济增长有望达到4.8%，将带动区域经济增长；美国公布2022年四季度GDP 增速超预期，外界关于“软着陆”重提信心。 3、基本面上，供给端压力将大幅下滑，主要源自贵州为主的西南地区受电力紧张影响，存在90万吨减产规模。进入传统消费淡季周期，终端消费表现疲软，下游订单及开工水平持续回落，下游多板块已提前两周放假。叠加今年春节假期偏早，与年底企业结算时间重合，市场出货多消化少。因铝锭社库出现大幅累库，节后有望从节前的69万吨增至90万吨，2月需求边际改善或继续推迟。从整体来看短期内仍将延续供需双弱、供大于求的格局。 4、综上，宏观情绪转暖，基本面支撑乏力。春节期间外盘波动低于预期，且有由强转弱的态势出现。预计节后内盘受影响整体程度较低，沪铝存在高空跳开随即回调的可能。节内外盘库存出现较大增幅，需关注国内库存情况。

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