SMM 1月29日讯：

　　据SMM统计，截至2023年1月29日（大年初八），国内电解铝库存92.9万吨，较节前（2023.1.19）增加18.5万吨；国内铝棒库存16.72万吨，较节前增加3.53万吨。华南地区，铝锭库存19.87万吨，累库4.34万吨；铝棒库存8.37万吨，累库1.68万吨。据SMM调研了解，计算上非对外公开数据和近两日部分在途货数据，节后第一个交易日（2023.1.30）华南铝锭库存将会接近21.5万吨，累库接近6万吨；铝棒库存将会接近9万吨，累库接近2万吨。也就是说，春节假期复工后三天时间，累库量共8万吨左右，但并未及节前累库预期。半个月前，根据仓储公司节日期间计划到货统计，到货计划合计11.5万吨，目前看来仅能完成节前计划量的七成左右。

　　下面我们再来单独看铝棒的情况。据SMM数据，春节期间，全国铝棒库存增量为3.5万吨，增加幅度为26.8%。对比近五年春节前后的库存数据，今年的库存增量排名末位，增幅排在第四，换言之，春节期间全国铝棒的累库情况是相对乐观的。华南地区，铝棒库存量8.37万吨暂时排在五年来的第四位，仅高于2020年，暂时库存仍处于相对低位。再看加工费，节前最后一个交易日，φ90铝棒报200元/吨，φ120铝棒报100元/吨，纵观近两年来的加工费数据，目前华南地区加工费水平正处于绝对低位。观察节后走势，前两年库存呈倒“V”型走势，虽然节后短期内仍然会维持小幅累库，但随后会快速消化，库存从高位回落，在节后两三个月内回复到年内平均水平。加工费则在节后会呈现出一路震荡走高的基本走势。

　　那么，今年华南地区节后铝棒的库存和加工费会不会延续近两年基本走势呢？SMM预计，今年有较大概率会延续往年的节后走势，即库存冲高快速回落，加工费震荡走高的情况，原因主要有三点：1、加工费正处于低位，存在较大反弹空间。假期累库未及预期，对加工费在节后的反弹有一定的信心提振，因累库对加工费造成的压力较小。2、疫情告一段落，经济迎来复苏，消费将会反弹。今年节前，下游型材厂大部分提早放假，且无意愿提早备货，造成出库量锐减，成交寥寥，铝棒市场悲观情绪浓厚。今年放假完毕，下游开工后，受疫情结束，经济复苏的大背景影响，消费回暖，下游型材厂开工率增加，对铝棒的需求将会回暖，预计库存将会得到消化，但在市场内得到反馈仍需要一段时间。节前华南铝价冲破万九大关，期货方面，主力合约冲破层层阻碍，年后剑指万九，呈现一个不见“开门红”不罢休的节前走势。春节期间，伦铝呈现一个高位震荡的走势，今日LME铝较节前仍有0.52%的涨幅。若国内期货开盘维持高位震荡运行，预计华南地区前期大幅回落的铝棒加工费或存反弹空间，个人预计下周φ120铝棒加工费会回升到200元/吨的水平以上。友情提示，近期铝棒加工费受期货价格波动影响较大，需时刻注意期价风险。