导语

　　2022年炼厂沥青装置的开工负荷率波动性较大，整体呈现先跌后涨的趋势，上半年开工负荷率长期处于低位，一定程度上限制了炼厂产量的释放，直到下半年随着炼厂利润改善，沥青的开工负荷率才有所恢复，沥青供应紧张的状况也得到缓解。

　　沥青开工负荷率先跌后涨 9月份出现高点

　　2022年炼厂沥青装置的开工负荷率整体波动性较大，上半年开工负荷率长期处于低位。综合来看， 2022年沥青开工负荷率的第一次低点出现在春节前后，市场交投平淡，炼厂提前降低生产负荷避免沥青库存走高，之后3月份出现反弹。但4-5月份，受到国际油价上涨的影响，沥青开工负荷率不升反降，5月初开工负荷率出现第二次低点，沥青装置开工负荷率下降至29.05%，虽然之后出现反弹，但直至6月份，沥青装置开工负荷率都未恢复到去年同期水平。截至2022年6月30日，沥青装置平均开工负荷率为36.32%，较2021年同比下滑了13.17个百分点。7-9月份由于沥青生产利润得到修复，沥青装置开工负荷率开始出现持续上涨，较去年同期水平有所提高，9月中下旬，沥青开工负荷率涨至全年高点。虽然第四季度随着沥青刚性需求基本结束，开工负荷率再次出现下滑。但整体来看，下半年炼厂生产沥青的积极性要好于上半年，下半年涨幅较为明显。

　　由于生产沥青主要使用常减压装置，一般来说，有常减压装置的炼厂便具备生产沥青的能力，因此，沥青的潜在产能相对较大，沥青的开工负荷率易受到多方面因素的影响。

　　上半年国际油价高位运行 炼厂生产积极性偏低

　　从成本端来看，2022年国际原油市场整体呈现先涨后跌行情走势，上半年存在两个拐点，一是3月份国际形势带来的拐点，二是6月份的宏观压力拐点。3月份国际油价的第一轮上涨，带动了沥青现货价格在3月份出现第一轮明显的上涨。但是由于成本端持续高位运行使得沥青的利润空间进一步被压缩，炼厂生产沥青的积极性整体偏低，因此，上半年沥青开工负荷率上涨受限，长期处于低位，这也使得沥青供应长期趋紧，为沥青现货价格提供了一定的支撑。随着6月份国际油价出现下跌，沥青现货价格虽有所回落，但整体走势强于原油价格，沥青的生产利润得到一定的改善，沥青的开工负荷率出现持续上涨，9月下旬涨至全年开工负荷率高点。

　　下半年刚性需求改善 推动产量释放

　　下半年开工负荷率上涨，除了受到沥青生产利润修复的影响以外，需求面的改善，也有效地刺激了炼厂生产的积极性。从2022年整体沥青需求变化来看，2022年国内沥青的需求量延续了下跌的形势，整体表现欠佳。1-6月份由于沥青价格大幅度高于去年同期，终端施工成本居高不下，导致需求持续偏弱，沥青需求量同比出现明显下滑，沥青开工负荷率难以出现宽幅上涨。直至7-10月份，随着沥青刚性需求改善，国内沥青需求量同比出现增长，在刚性需求改善以及生产利润修复的支撑下，开工负荷率开始加速提升。

　　综合来看，今年开工负荷率的走势是受到多维度因素的共同影响的，除了利润以及需求以外，渣油作为与沥青使用同一套常减压设备的相关产品，两者存在一定的关联性，炼厂生产渣油的效益好于沥青，同样也会影响沥青的开工负荷率。因此，在刚性需求转淡等多方面因素共同作用下，预计开工负荷率在2023年初仍存在下跌的可能性。