本周油脂延续下跌，菜油05合约跌幅最大，欧洲油菜籽下跌，加拿大油菜籽出口下滑，印度油菜籽产量上调，对油菜籽构成压力。棕榈油跌幅05其次，豆油表现较强。菜油与其他油脂价差大幅缩窄，豆棕价差延续扩大。 　　CBOT大豆上涨，由于美国农业部供需数据利多，阿根廷大豆产量预期下调。不过巴西大豆产量庞大，美豆出口销售疲软，继续制约大豆价格的上行空间。美国农业部在周四发布的供需报告里出人意料将2022/23年度美国大豆产量调低189万吨，此外还将阿根廷大豆产量调低400万吨，阿根廷天气担忧犹存，但拉尼娜预计在2月份结束，南美大豆大丰收或是大概率。 　　马来西亚棕榈油局于周二发布MPOB最新报告，报告数据相对符合预期。12月底棕榈油库存仍高于200万吨，这是三年高位，以及1月出口下降的打压，因此马来西亚棕榈油的买盘动能减弱。印度政府表示将从4月1日起停止免税进口毛豆油，对豆油构成利空压力。停止免税进口豆油将使棕榈油和葵花籽油变得更有吸引力。预计2月份马来西亚延续减产减库存趋势，支撑期价。 　　国内方面，市场预期节后消费会转好令基差受到支撑。近期豆油节后采购合约大增。菜油现货报价仍不多，现货菜油极少导致现货基差处于历史同期高位。 　　受春节前市场需求逐步结束的担忧影响以及市场避险减仓打压，油脂期货估计维持底部震荡。临近春节长假，建议做好仓位管理。

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