上周主要观点：短期看，大猪库存压力仍需时间释放，且春节后将进入到需求淡季，猪价短期或将继续呈现低位震荡的格局；长期看，今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势，但整体仍然对应的是母猪存栏的相对低点，若后期生猪出栏体重能够降至低位，那么年后尤其是二季度的供应增量是比较有限的，叠加疫情冲击消退后，需求有恢复预期，那么对于远期猪价而言同样也存在反弹预期。操作上，建议近月合约偏空操作，套利方面仍然建议按近远月反套的思路对待。 　　上周走势分析：临近春节，散户前期积压的大猪库存仍处于释放阶段，上周生猪现货价格再度下调，截至2023年1月13日，全国外三元生猪出栏均价为14.2元/公斤，环比前一周下跌5.08%；生猪期货盘面呈现近弱远强的格局，主力2303合约周度跌幅为6.08%，03-05价差走缩380点，整体符合上周判断。 　　本周主要观点：供应方面，临近春节，散户前期积压的大猪库存仍处于释放阶段，生猪出栏体重持续下降，显示大猪库存压力较前期有所缓解，但同比来看仍处于相对偏高水平；需求方面，春节前屠宰量持续放量，但随着屠企相继放假，时间窗口即将关闭，另外受疫情影响，餐饮消费恢复仍需时日；政策面，发改委召集大型屠企开会，建议屠企适当增加商业库存、提振市场需求，对市场情绪有一定的提振。短期看，大猪库存压力仍需时间释放，且春节后将进入到需求淡季，猪价短期或将继续呈现低位震荡的格局；长期看，今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势，但整体仍然对应的是去年母猪存栏的相对低点，若后期生猪出栏体重能够降至低位，那么年后尤其是二季度的供应增量是比较有限的，叠加疫情冲击消退后，需求有恢复预期，那么对于远期猪价而言同样也存在反弹预期。操作上，鉴于近期稳价政策频出叠加节前提保等因素扰动，建议节前空单止盈观望，03-05反套头寸可适当持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。