中宇资讯 深度观察

　　张永浩/文

　　外盘时间2023年1月9日至1月11日周期内，中国彻底放开入境限制且下放原油非国营贸易允许量额度，这引发了市场对于以中国为代表的消费大国燃料需求复苏的憧憬，另一方面，美联储放缓加息节奏的预期愈发清晰，本周美联储高官发言并未继续显露鹰派姿态，市场普遍预期即将发布的美国CPI数据将佐证通胀进一步降温，从而促使美联储将加息幅度缩窄为25个基点。另外，G7准备对俄罗斯石油制品设置价格上限，这或将进一步阻滞俄罗斯石油正常供应，因此尽管本周期美国原油及成品油库存全面累库，但欧美原油期货价格仍然大举上行。

　　具体价格数据方面，外盘时间2023年1月11日纽约商交所 WTI原油期货收盘价77.41美元/桶，相比上周五涨3.64美元/桶，涨幅4.93%；1月11日洲际交易所布伦特原油期货收盘价82.67美元/桶，相比上周五涨4.10美元/桶，涨幅5.22%。1月9日至1月11日三个交易日，WTI收盘均价75.72美元/桶，较上周涨1.42美元/桶、涨幅1.91%，布伦特收盘均价80.81美元/桶，较上周涨1.51美元/桶、涨幅1.90%。布伦特、WTI三日均值价差5.09美元/桶，较上周扩张0.09美元/桶。

　　市场消息证实，中国商务部近日正式下发2023年第二批原油非国营贸易进口配额，配额总量为1.12亿吨。至此，前两批共计下发1.32亿吨，同比去年前两批下降18.5%。前两批占2023年总配额量的54.3%。尽管从前两批总量来看出现下滑，但第二批数量同比大增112.2%，配合中国自1月8日起全面放开入境限制及前期所做的全面放松防疫限制工作，市场对中国石油消费复苏寄予厚望。近期原油多头旗手高盛继续大举唱多油价，亚洲的防疫松绑成为其押注原油上涨的主要论据之一，高盛称若亚洲经济体全面解除防疫限制，布伦特油价将在三季度达到110美元/桶。

　　市场短期内将聚焦于美国通胀数据，若美国通胀如预期继续放缓，那么美联储放缓加息幅度至25个基点至4.50%-4.75%区间概率大增，这将对市场风险偏好形成积极提振，从而继续对原油资产形成支撑，另外G7对俄石油制品设置价格上限也推升了市场供应风险，美联储紧缩政策放松对经济前景的正面影响是巩固当前油价的主要因素，但石油市场目前仍然存在回落风险，这主要源于亚洲防疫松绑对燃料需求的推动并未获得数据支撑，并且因炼厂生产恢复缓慢，美国原油及成品油累库形势严峻，而美国释储行为即将结束，但拜登政府推迟了从新购进SPR的操作，这并不利于石油市场快速重新实现平衡，另外尽管G7 考虑对俄石油制品设置价格上限，但目前俄罗斯石油供应并未受到显著影响，中宇资讯原油研究组认为，在经过近期的底部拉升之后，原油期货价格从新回到接近高油价的阻力位置，原油继续上攻的潜力基本消失殆尽，判断油价在下周期或将转入弱势震荡，美原油WTI或小幅下探75美元/桶附近。