股指期货：昨日权益震荡走低，外资重仓行业多数下跌。行情进入高位，后市关注风险大于收益。近期主要关注外资和游资，外资回流A股逻辑或遇到压力：1）周二晚鲍威尔发表偏鹰讲话，称“在通胀高企的情况下恢复价格稳定可能需要采取短期内不受欢迎的措施”，抑制加息放缓预期，叠加美元指数、汇率、实际利率回升，交易逻辑或已充分计价。2）港股周黑鸭超预期下调盈利指引，导致消费股领跌，外资或趁机止盈，引发资金撤出。3）周四周五将集中公布经济数据，交易主线或向弱现实回摆。游资情绪也有所回落：1）1月5日以来两市成交额逐日缩量，连板出现断层，增量资金有限，赚钱效应相比上周（最高6连板）减弱，节前或继续缩量。2）衍生品指标显示，昨日中证1000期权持仓量PCR见顶回落，沪深300和中证1000期权成交额PCR/成交量PCR触底回升，若趋势延续，行情将有反转的可能性。

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