2022年挖掘机销量外强内弱

　　多方报告分歧较大，2023年原油市场仍处在博弈之中

　　世界银行下调2023年全球经济增长预期至1.7%

　　印度有望提高精炼棕榈液油的进口关税

　　巴西化工业贸易逆差或创新高

　　 EIA上调2023年原油需求增速预期5万桶/天

　　欧盟棕榈油进口需求降幅40%

　　【2022年挖掘机销量外强内弱】

　　据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年12月销售各类挖掘机16869台，同比下降29.8%，其中国内6151台，同比下降60.1%；出口10718台，同比增长24.4%。2022年1-12月，共销售挖掘机261346台，同比下降23.8%；其中国内151889台，同比下降44.6%；出口109457台，同比增长59.8%。

　　卓创资讯刘新伟分析认为，从单月数据看，12月份挖掘机销量环比下降明显，主要受YQ因素影响，工地施工受限，在一定程度上抑制国内挖掘机的消费需求。从全年看，挖掘机总销量下降近1/4，其中国内市场下降高达44.6%，表征国内地产和基建市场的不景气，出口方面则增加近6成，是需求的主要贡献者，海外需求是工程类机械重要的消费导向，2023年或延续内需偏弱，外需偏强的格局。

　　【多方报告分歧较大，2023年原油市场仍处在博弈之中】

　　10日，EIA短期能源展望报告发布，大幅下调原油预期价格：2023年WTI下调9.18美元/桶至77.18美元/桶；2023年布伦特下调9.26美元/桶至83.1美元/桶，两油价差为5.92美元/桶；同时预测2024年仍在下降通道。另外，还有多家机构公布了对2023年原油市场的展望和预测，如摩根士丹利认为2023年布伦特将回升至100美元/桶以上；荷兰国际银行认为布伦特将达到104美元/桶；巴克莱银行认为布伦特2023年将下跌15-25美元/桶。各方分歧较大。

　　卓创资讯赵渤文认为，2022年以来，原油价格一直受宏观经济，或者说受“经济衰退预期”的指引非常明显。回顾2022年一年的油价波动，在分析中总能见到“油价上涨因为供应(能源危机)，油价下跌因为衰退”的相关论调。同样的，进入2023年后也因为对经济前景的预期不一致，导致了对原油价格的预期不一致。10日，世界银行大幅调低了对2023年全球经济增长的预期，从3.0%下调至1.7%，这是近三十年来第三低的增速，发出了对衰退的警告；但也在同一天，高盛不再预测欧元区会出现经济衰退，将此前预测的欧洲GDP萎缩0.1%上调至增长0.6%；另外对亚洲地区经济复苏的预期同样有着分歧。综合来看，在国际多地矛盾仍存、百年未有之大变局加速演进的时期，全球经济走向在2023年仍然不明朗，因此贸然对油价走势下结论并不严谨，只能在特定的情景假设下对可能的运行方向进行大致的判断。但原油市场存在的几个重要风险，无论是黑天鹅还是灰犀牛，都需要从业者持续关注：地缘动荡的发展、OPEC减产、极端天气、几乎触及预警红线的库存、目前来看难以为继的产能、传统能源的投资偏好降低等。

　　【世界银行下调2023年全球经济增长预期至1.7%】

　　世界银行当地时间10日公布最新一期《全球经济展望》报告，将2023年全球经济增长预期下调至1.7%，低于2022年6月预计的3%。

　　卓创资讯李训军认为，2023年全球经济复苏仍较为脆弱，虽然全球通胀与高点时相比开始有所降温，但仍处于历史相对较高位置，为遏制通胀欧美等发达经济体加息进程将继续推进，在利率大幅上升的情况下，企业投资信心被蚕食，居民生活支出大幅增加，对经济增长构成严重威胁。世行预计，发达经济体2023年经济增长为0.5%，较此前预期下调1.7个百分点。其中，2023年，美国经济增长0.5%，欧元区为零增长。新兴市场国家将面临大规模资金外流压力，投资也相对较为疲软，可能在未来多年都会面临经济增长乏力。此外新冠大流行卷土重来或地缘政治紧张局势升级，都可能将全球经济推入衰退。

　　【印度有望提高精炼棕榈液油的进口关税】

　　印度溶剂萃取商协会(SEA)敦促政府将精炼棕榈液油(RBD palm olein)进口关税从目前的12.5%提高至20%，以抑制廉价进口，保护国内炼油商。

　　卓创资讯孙继森分析，目前由于税差的影响，印度进口精炼棕榈液油的成本要比其国内压榨生产的成本低上一些，约在7.5%左右，这就导致印度国内会直接进口棕榈液油，从而影响其国内的棕榈油压榨企业的生产，不利于棕榈油压榨企业与炼油行业发展，也正因此，保护其国内企业的炼油利润，印度有望提高精炼棕榈液油的进口关税。而印度目前也正在开发和扩大油棕的种植与加工面积，减少对外依赖，降低国内生产成本。另外关于棕榈油政策，印尼总统周一在与马来西亚总理会晤后表示，两国已同意共同努力提振棕榈油市场，打击对棕榈油的“歧视”。同时结合印度的政策调整行为，预计短期内各主产国对棕榈油种植、进出口和价格政策的调整存在一个较明显的高峰期。

　　【巴西化工业贸易逆差或创新高】

　　中化新网讯近日，巴西化学工业协会发布预测称，受国际化工衍生品大宗商品价格飙升的影响，2022年，巴西化工部门的贸易逆差将达648亿美元，比2021年增长40.3%。其中，化工品的进口额达826亿美元，同比增长36.1%；出口额达177亿美元，同比增长22.1%。2022年，巴西化工业全年销售额预计达9694亿雷亚尔，同比增长24.0%，但其化工品产量仍将维持在2021年的水平。此外，以美元计算，巴西化工部门的销售额达1870亿美元，同比增长27.3%。其中，883亿美元来自于树脂、弹性体以及各种制剂的工业化学品，预计这部分的销售额同比将增长24.6%。

　　卓创资讯刘舜心分析，作为金砖国家之一，近年来，巴西外贸增长迅猛。2022年中国是巴西进口规模最大的国家，共计50亿美元同比增长12.8%，其中的主要产品有化工产品和电机设备。巴西作为农业大国对于化肥的进口需求尤为明显，然而受制于化工技术和产能限制特别依赖进口。其次赛阿腊州，圣灵州和米纳斯吉拉斯州的煤炭也依赖从我国进口。主要进口化肥品种在去年1-5月分别是氯化钾(529万吨)、尿素(257万吨)、硫酸铵(182万吨)、磷酸一铵(159万吨)和三元复合肥(117万吨)。化肥产业链企业需要重点关注巴西马托格罗索州，戈亚斯州和托坎廷斯州等的农业发展情况以及化肥需求及时调整产能。

　　【EIA上调2023年原油需求增速预期5万桶/天】

　　美国能源信息署(EIA)周二将2023年全球石油需求增长预测从此前的估计上调5万桶/日，目前预计同比增加105万桶/日。EIA在其月度预测中表示，2024年全球石油需求将达到1.022亿桶/日，比2023年增加172万桶/日。

　　卓创资讯赵颖分析，从EIA预估的数据看，2023年中国原油需求预计较2022年增长54万桶/天，占到2023年全球原油需求增幅的51.4%。但相比OPEC等其他机构给出的对于2023年全球原油需求增长200万桶/天以上的预估，EIA对于中国原油需求以及全球原油需求增长的预估更为保守。毋容置疑的是，亚洲尤其是中国需求增长，将是驱动2023年全球原油需求增长的主要动力，需要特别关注目前市场对于中国原油需求的乐观预期，是否能转为现实。

　　【欧盟棕榈油进口需求降幅40%】

　　欧盟委员会：截至1月8日，欧盟2022/23年大豆进口量为579万吨，而去年同期为684万吨；棕榈油进口量为174万吨，而去年同期为294万吨。

　　卓创资讯曹慧分析认为，根据欧盟可再生能源指令修订(RED II)意见，将限制以粮食为基础的生物燃料使用上限不能超过1%。同时根据欧盟授权法案以及欧洲议会环境委员会决议，2023年开始棕榈油基生物柴油(PME)作为高危ILUC生物燃料需逐步淘汰。而早在2020年开始，就有法国、丹麦等国家响应这一政策约束。作为欧盟第三大生物柴油生产原料，棕榈油用量占比在18%左右，最终淘汰将减少近250万吨棕榈油进口需求，而欧盟多国也将面临寻求其他生物柴油原料补充的局面。目前而言，菜籽油和废弃食用油脂(UCO)的供应能力提升程度有限，短期内或难快速对棕榈油缺口形成补充。且印马地区的棕榈油出口需求快速下降或也将对其自身市场价格形成打压，除非其能够在生物柴油需求推进政策上有更快的进展。