■白糖:基差继续反弹

　　1.现货:南宁5670（-10)元/吨，昆明5620(-10)元/吨，日照5805(0)元/吨，仓单成本估计5724元/吨

　　2.基差:南宁1月-41；3月3；5月28；7月22；9月15；11月2

　　7.总结:印度泰国进入压榨高峰，制糖节奏正常，为糖价带来一定压力。国内方面，市场进入压榨高峰和节日备货期间，消费预计有所反弹，关注疫情发展对需求的影响。

　　■花生:交投进入尾声

　　0.期货：2304花生10136(-24)

　　2.基差：4月：-236

　　3.供给:临近春节，基层上货未见明显增加。

　　4.需求:主力油厂收购积极性减退，贸易商采购意愿低，春节前收购活动几乎停止。

　　5.进口:进口米开始少量进入市场，对国内现货造成冲击，但是年后进口高峰或推迟。

　　6.总结:进入年底，防疫措施优化利于物流恢复，但油厂收购已经尾声，交易节奏保持低位，春节前市场交投清淡，预计总体波动不大。

　　■PTA：聚酯工厂备货尚可

　　1.现货：内盘 5310元/吨现款自提 (+10）；江浙市场现货报价5310-5320元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-05主力+10(-+5)。

　　4.成本：PX（CFR台湾）：964美元/吨 (+3)。

　　6.装置变动：暂无。

　　7.PTA加工费: 382元/吨（+42）。

　　1.现货：内盘MEG 现货 4045元/吨（+70）;内盘MEG宁波现货4045元/吨（+70）;华南主港现货（非煤制）4100元/吨（+50）。

　　2.基差：MEG现货-05主力基差 -135（-13）。

　　4.开工总负荷；64.18%；煤制负荷：56.3%。

　　4.装置变动：美国一套28万吨/年的MEG装置已于近日升温重启，该装置此前于12月下旬因天气原因停车。

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12525元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海14400

　　元/吨（0）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-495元/吨(-30）。

　　3.库存：截至2023年1月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量47.79万吨，较上期增加1.51万吨，环比增幅3.27%。

　　■焦煤、焦炭：焦炭开启第二轮提降

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2560元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2220元/吨（0），日照港准一级冶金焦2680元/吨（0）；

　　2.基差：JM01基差717元/吨（14.5），J01基差-46.5元/吨（0）；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率74.93%（0.97%），钢厂焦化厂产能利用率85.92%（0.18%），247家钢厂高炉开工率74.64%（-0.57%），247家钢厂日均铁水产量220.72万吨（-1.79）；

　　4.供给：洗煤厂开工率75.59%（0.97%），精煤产量62.96万吨（0.83）；

　　5.库存：焦煤总库存2439.77吨（33.56），独立焦化厂焦煤库存1184.98吨（25.57），可用天数13.37吨（0.11），钢厂焦化厂库存886.17吨（22.47），可用天数14.25吨（0.33）；焦炭总库存907.4吨（6.64），230家独立焦化厂焦炭库存47.21吨（-0.98），可用天数13.72吨（0.02），247家钢厂焦化厂焦炭库存633.39吨（27.28），可用天数13.07吨（0.66）；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润-14元/吨（-57），螺纹钢高炉利润-180.94元/吨（70.98），螺纹钢电炉利润-218.41元/吨（32.47）；

　　7.总结：受到政策端利好的影响，宏观预期持续释放宽松预期，引发市场信心进一步修复，利好成材。成材冬储不及预期，钢厂持续亏损，部分钢厂开启焦炭第二轮提降，降幅100-110元/吨，原料端库存自煤矿端向下游传导，焦钢博弈仍在继续。预计短期双焦将以震荡整理为主。

　　■PP：石化企业部分下调出厂价格

　　1.现货：华东PP煤化工7500元/吨（-50）。

　　2.基差：PP01基差-139（-38）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存58.5万吨（-2.5）。

　　4.总结：现货端，石化企业部分下调出厂价格，现货报盘窄幅下跌，假期将至，下游工厂开工负荷下降，需求日渐走弱，贸易商多数让利促成交。目前供应端因为国产方面新装置投产出现推迟以及开工偏低，叠加出口提振，供应端整体压力不大，限制价格下滑力度。但是现实端需求情况不佳，季节性走弱，近期基差整体走弱，就是在交易现实偏弱的需求，以及远期修复的预期。

　　■塑料：生产企业降库意愿加强

　　1.现货：华北LL煤化工7950元/吨（-70）。

　　2.基差：L01基差-34（-48）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存58.5万吨（-2.5）。

　　4.总结：现货端，部分出厂价的下调，体现出生产企业降库意愿加强及市场需求不佳，但随着价格持续下跌，也不乏出现逢低补库的可能。由于PE05合约前后投产压力相差较大，配合宏观氛围下，下半年需求相较上半年改善更为明显，L5-9反套可以持有。L-PP方面，考虑到05合约前二者供应差距还没有特别明显，但05之后增速差距拉大，可以考虑中长期布局L-PP09的扩大。

　　■原油：海外成品油需求负反馈

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格77.45美元/桶（+0.01），OPEC一揽子原油价格79.49美元/桶（-0.12）。

　　2.总结：从领先指标制造业PMI来看。欧洲方面，欧元区制造业PMI在2022年7月就已经处于荣枯线之下，且下行速度加速，代表欧洲现实端的工业需求已经明显走弱。欧元区制造业PMI对欧洲柴油库存存在8个月左右的反向领先性，随着制造业PMI的加速走弱，欧洲柴油库存至少在2023年上半年仍将处于加速累库阶段，利空原油需求。

　　■棕榈油/菜油：既有区间操作

　　1.现货：棕榈油，天津24度7820（-80），广州7780（-90）；张家港四级菜油12200（-130）

　　2.基差：5月，菜油张家港2164（+68），棕榈油广州-6（+112）。

　　3.成本：2月船期印尼毛棕榈油FOB 960美元/吨（-25），2月船期马来24℃棕榈油FOB 960美元/吨（+27.5）；加拿大进口菜油(2月船期）C&F价格1740美元/吨，与上个交易日相比持平；4月船期C&F价格1690元/吨，与上个交易日相比持平；美元兑人民币6.78（+0.02）。

　　4.供给：MPOB1月报告发布，截至12月末马来西亚棕榈油库存219万吨，环比上月下降4.4%；当月产量162万吨，环比上月下降3.68%；当月出口147万吨，环比上月下降3.48%。

　　5.需求：棕榈油现货日成交有所好转，菜油油厂提货量回落

　　6.库存：截至1月6日，菜油华东商业库存7.5万吨，环比减少0.8万吨。棕榈油商业库存96.06万吨，环比减少1.73万吨。

　　7.总结：MPOB1月报告数据整体表现平平，未能给市场带来信心，需求端以及人民币汇率带来的利空给油脂市场带来压力。菜油近期受到轮储影响，先轮出后轮入，轮出价格在12000元/吨左右，OI303在10400点附近支撑或有效。考虑到基本面及宏观变化，油脂暂以既有区间操作思路。

　　1.现货：广西防城港现货3270（-20）。

　　2.基差：5月基差136（-2）。

　　3.成本：加拿大菜籽近月CFR 739美元/吨（-2）；美元兑人民币6.78（+0.02）。

　　4.库存：截至1月6日一周，沿海油厂菜粕库存为1.8万吨，环比上周下降1.15万吨。

　　5.总结：CBOT大豆周五收高，市场持续交易南美天气逻辑，布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据，目前阿根廷大豆生长状况较差，考虑到种植时间窗口，预计最终面积不及预估概率较大。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。受豆粕走强提振，菜粕表现转暖，操作上转为短多思路。

　　■沪铜：振幅加大，平台式上扬偏强

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为66460元/吨(+270元/吨）。

　　2.利润:进口利润-1249

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差20

　　4.库存: 上期所铜库存80398吨(+11130吨)，LME铜库存84775吨(-375吨）保税区库存为总计4.47万吨(+0.02万吨)。

　　5.总结：12月29日晚间美国劳工部发布当周初请失业金人数为22.5万符合市场预期但数值高于前值21.6万，再次表明激进加息可能放缓。总体振幅加大，沪铜加权阻力在反弹高点65000向上突破，开启第三波反弹，压力位上移至66000-70000，多单可逢高逐步获利了结。

　　■沪铝: 震荡，关注下沿是否破位。

　　1.现货:上海有色网A00铝平均价为18000元/吨(+140元/吨)。

　　2.利润:电解铝进口亏损为-1333.53元/吨。

　　3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-70，前值-60

　　4.库存:上期所铝库存118449吨(+22568吨)，Lme铝库存418875吨(-3200吨)。

　　5.总结: 12月29日晚间美国劳工部发布当周初请失业金人数为22.5万符合市场预期但数值高于前值21.6万，再次表明激进加息可能放缓。进入需求淡季，受疫情影响需求堪忧。目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。

　　■玉米：前高处遇阻回落

　　1.现货：港口上涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2680（-10），吉林长春出库2690（-30），山东德州进厂2860（-20），港口：锦州平仓2890（20），主销区：蛇口3060（20），长沙3020（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2305=18（13）。

　　3.月间：C2305-C2309=43（4）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2809（-26），进口利润251（46）。

　　6.需求：我的农产品网数据，2023年1周（12月29日-1月4日），全国主要146家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米114.94万吨（-3.66）。

　　7.库存：截至12月28日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量225.5万吨（5.03%）。47家规模饲料企业玉米库存35.71天（0.54天），同比+16.59%。截至12月30日，北方四港玉米库存共计204.1万吨，周比-15.2万吨（当周北方四港下海量共计22万吨，周比减少14.7万吨）。注册仓单量68617（2494）手。

　　8.总结：短期玉米自身基本面无明显变化，购销双弱，临近春节，售粮节奏放慢，售粮进度几乎降至同去年水平，年后售粮压力仍大。连盘本轮反弹强于外盘，在接近前期高位附近暂遇阻回落。

　　■生猪：高供应格局不改

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：南跌北涨。河南15500（500），辽宁14900（100），四川14950（50），湖南14800（-100），广东15100（-300）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价24.48（0.04）。

　　3.基差：河南现货-LH2303=200（860）。

　　4.总结：元旦过后，现货价格继续低位运行。消费端数据暂高位持稳为主，表现尚可，但强供应格局依旧，且春节后季节性淡季预期下，生猪期现走势均弱势依旧，而市场提前交易远期合约消费恢复预期，连盘盘面维持近弱远强格局。猪粮比价进入过度下跌三级预警区间，关注政策方面是否有利好出现。

　　■贵金属：保持强势

　　1.现货：Au(T+D)413.39元/克，Ag(T+D)5176元/千克，国际金价1881。

　　2.利率：10美债3.6%；5年TIPS 1.2%；美元103.2。

　　4.EFT持仓：SPDR915.32。

　　5.总结：美联储主席鲍威尔讲话但未置评FOMC货币政策，也没有谈及美国经济形势，美元涨幅闻讯收窄至0.1%。贵金属保持强势。

　　■玻璃：小幅提涨

　　1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1448元/吨（0），全国均价1621元/吨（+3）。

　　2. 基差：沙河-2305基差：-206元/吨（+23）。

　　3. 产能：玻璃日熔量15.9万吨（0），产能利用率79.58%（0），开工率78.55%（-0.19）。

　　4. 库存：全国企业库存6378.9万重量箱（-167），沙河地区社会库存328万重量箱（+80）。

　　5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-215元/吨（+11），浮法玻璃（石油焦）利润-24元/吨（+20），浮法玻璃（天然气）利润-238元/吨（-6）.

　　6.总结：沙河市场成交一般，个别厂家价格略有提涨。华东市场主流成交价格基本持稳，下游刚需为主。华中市场湖北地区原片厂家库存低位下，价格多提涨1元/重箱，整体产销过百。华南市场操作不一，小部分厂家产销可过百，部分厂家产销仍不能做平，个别厂家今日提涨1元/重箱。西北市场小幅波动，市场成交略有好转，下游适量备货，产销较前期小幅增加，市场心态仍显谨慎。

　　2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+37元/吨（+10）。

　　3.开工率：全国纯碱开工率92.29（+0.83），氨碱开工率94.71（+0.17），联产开工率90.91（+1.5）。

　　4.库存：重碱全国企业库存14.79万吨（-2.43），轻碱全国企业库存14.8万吨（-0.95），仓单数量1247张（+526），有效预报435张（-523）。

　　5.利润：氨碱企业利润880元/吨（+12），联碱企业利润1774.6元/吨（+175.5）；浮法玻璃（煤炭）利润-215元/吨（+11），浮法玻璃（石油焦）利润-24元/吨（+20），浮法玻璃（天然气）利润-238元/吨（-6）。

　　6.总结：纯碱市场走势淡稳，价格坚挺。装置运行稳定，暂无检修预期，产量偏稳。企业出货顺畅，订单兑现，库存预期下降趋势。下游需求波动不大，轻质预期减弱，部分企业节前放假，重碱相对稳定。

　　■市场连续反弹后出现分化

　　1.外部方面：截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨186.45点，收于33704.10点，涨幅为0.56%；标准普尔500种股票指数上涨27.16点，收于3919.25点，涨幅为0.70%；纳斯达克综合指数上涨106.98点，收于10742.63点，涨幅为1.01%。

　　2.内部方面:市场出现分化，上证50表现一般，小盘股表现较好。日成交额缩量至七千亿成交额规模。涨跌比一般，1700余家公司上涨。北向资金小幅净流入58余亿元。行业概念方面，半导体行业领涨。