1月6日，螺纹主力合约突破4100元/吨整数关口，涨幅超过2.5%，价格持续强势运行。

　　供给上来看，本周根据Mysteel调研数据显示，截至1月5日当周，产量转降，螺纹产量247.75万吨，较上周减少23.88万吨，降幅8.79%。主要由于春节即将到来国内电炉出现季节性减产焖炉，从而导致螺纹产量大幅减少。

　　需求来看，虽然近期公布的12月房地产数据依然处于下行通道当中。11月70城新房和二手房价格平均指数已连续15个月环比下跌。11月单月全国商品房销售面积、销售额同比降幅均超三成，跌幅扩大。1-11月份，全国房地产开发投资同比下降9.8%，房屋新开工面积同比下降38.9%，土地购置面积下降53.8%，跌幅均较1-10月有所扩大。但是表观消费却有所上涨，较上周增加7.51%

　　库存来看，螺纹厂库168.11万吨，较上周减少11.02万吨，降幅6.15%。螺纹社库436.56万吨，较上周增加46.7万吨，增幅11.98%。虽然厂库有所下降，但是社会库存提前垒库。螺纹表需212.07万吨，较上周减少34.61万吨，降幅14.03%。目前螺纹市场有价无市，日均成交量跌至个位数下有成交。

　　总的来看，近期中央在金融方面对黑色产业下游地产的支持力度较大，预期有所改善，部分资金可能提前在期货盘面建立虚拟库存。但是，纵观三年数据，可以发现，除2021年二季度以外当前现货升水期货情况已经是历史最低点接近0值。由于近期地产利好不断，可以想见目前虽然现货市场情况极度低迷，但是预期却出现极度高涨的情况，在巨大的差距下，资金似乎更看好现实向预期靠拢，因此出现易涨难跌的局面。

　　研究员：吕欣

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