沪镍阻力合约上一交易日隔夜上涨0.81%至211900元/吨。隔夜伦镍上涨3.05%至28850美元/吨。上周镍价整体从历史高位镍大幅度下挫,最后交易日暂时企稳。上周青山电积镍项目投产之后，期货挤仓情绪逐步消退，由于前期镍价已处于明显高估状态，挤仓情绪消退后镍价快速向理性回归。供应面看，电镍进口持续亏损，现货升水再度走高，镍铁价格企稳震荡。需求面看，1月不锈钢将大幅减产、硫酸镍难有乐观表现，市场需求保持偏弱势。整体来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。技术面上看，上周最后交易日镍价有急跌后企稳的状态，不宜过度追空，以短线波段操作为主。下方重点关注203500-205500附近的支撑力量。

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