本周（0102-0106）有色板块震荡整理，国内偏弱，其中LME强弱排序为锌＞铜＞锡＞铅＞镍＞铝。 　　主要逻辑在于：国内强预期交易后，虽然地产依旧提出刺激政策，但利多计入已经较为充分，市场关注当期的弱现实。海外来看，美元指数依旧在104一线震荡整理，议息会议纪要偏鹰落地，非农数据超预期但薪资增速下行明显。目前加息预期依然是2月3月各加息25bp,之后5月6月均不再加息。但降息交易尚未明显开展。但我们发现美债收益率下行明显，人民币走强明显。在通胀预期变化不大的情况下，黄金创出新高，伦铜相对偏强。国内铝价交易天然气价格下行和当前国内加速累库，同步下跌，但短期成本支撑。伦锌交易Auby冶炼厂17.2万吨产能无限期关停，强于沪锌。铅供应增加需求走弱，震荡下行。镍方面青山电积镍产品正式产出，初步月产量1500吨，镍价走弱明显。锡价小幅震荡。

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