本周主要观点：预计铜价震荡。国内疫情防控政策大幅调整后，对铜供应链的影响深化。12月中国官方制造业PMI继续下滑，产需明显走弱。但市场研判北上广渝感染接近尾声，预期12月经济已处于“谷底”位置。11月以来因冶炼厂检修增加，国内产量不及预期，同时进口窗口关闭，铜市场呈现供需两弱局面。稳增长措施不断加码的政策效果反映到需求上尚需更多时日。欧美12月制造业PMI均继续萎缩，全球经济陷入衰退的担忧不断上升；但同时美国通胀水平和通胀预期均下滑，美元走弱，铜价震荡。 　　下周走势分析：预计铜价震荡。国内市场仍在现实和预期中摇摆。不断推出的稳增长措施令市场预期边际改善，但受疫情影响和春节较往年偏早，现实需求较往年同期更弱，开始累库。美国12月制造业和非制造业均陷入萎缩。去年12月的非农新增就业人数强于预期，但已有放缓迹象。同时薪资增速有所下滑，对通胀的支撑可能正在减弱，美联储加息压力缓和，经济软着陆的可能性上升。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。