■股指：房地产行业表现强势引领上证50指数

　　1.外部方面：道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨133.40点，收于33269.77点，涨幅为0.40%；标准普尔500种股票指数上涨28.83点，收于3852.97点，涨幅为0.75%；纳斯达克综合指数上涨71.78点，收于10458.76点，涨幅为0.69%。

　　2.内部方面：股指市场整体小幅盘整，上证50表现相对较好。日成交额保持七千亿成交额规模。涨跌比一般，仅2800余家公司上涨。北向资金小幅净流入18余亿元。行业概念方面，房地产行业领涨。

　　■贵金属：保持强势

　　1.现货：Au(T+D)412.47元/克，Ag(T+D)5341元/千克，国际金价1860。

　　2.利率：10美债3.7%；5年TIPS 1.2%；美元104.2。

　　4.EFT持仓：SPDR918.51。

　　5.总结：美联储纪要公布后，2年期美债收益率刷新日高、较日内稍早逾一周低位升逾7个基点，但此后回落转降。美元指数跌离两周高位，美联储纪要公布后收窄多数跌幅；离岸人民币盘中一度涨超400点、逼近周二所创的四个月高位。贵金属创两周新高。

　　■焦煤、焦炭：澳煤禁令短期内有望解除利空双焦

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2560元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2340元/吨（0），日照港准一级冶金焦2680元/吨（-40）；

　　2.基差：JM01基差790元/吨（56.5），J01基差96.5元/吨（43.5）；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率73.96%（0.53%），钢厂焦化厂产能利用率85.74%（-0.99%），247家钢厂高炉开工率75.21%（-0.72%），247家钢厂日均铁水产量222.51万吨（0.56）；

　　4.供给：洗煤厂开工率74.62%（2.80%），精煤产量62.13万吨（2.95）；

　　5.库存：焦煤总库存2406.21吨（53.25），独立焦化厂焦煤库存1159.41吨（26.03），可用天数13.26吨（0.20），钢厂焦化厂库存863.7吨（25.31），可用天数13.92吨（0.56）；焦炭总库存900.76吨（24.33），230家独立焦化厂焦炭库存48.19吨（-2.84），可用天数13.7吨（0.22），247家钢厂焦化厂焦炭库存606.11吨（20.10），可用天数12.41吨（0.36）；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润43元/吨（-9），螺纹钢高炉利润-251.92元/吨（0.37），螺纹钢电炉利润-250.88元/吨（-127.11）；

　　7.总结：双焦主力合约价格下挫，或与澳煤禁令解除有关。自2020年底澳煤禁令以来，炼焦煤价格供需缺口扩大，焦企议价权减弱，此番澳煤禁令有望解除，对国内炼焦煤市场而言，有望提高焦企选择权和议价权，使炼焦煤价格进入下行通道，进一步引发焦炭成本支撑松动，这种价格的下行在盘面已有所反应。加上春节临近，高炉开工率一般，成材价格改善幅度有限，成材成交量亦有限，成材冬储弱，原料自煤矿端向下游传导，焦钢博弈仍在继续。预计短期双焦将以震荡整理为主。

　　■纯碱：价格涨后持稳

　　1.现货：沙河地区重碱主流价2820元/吨（0），华北地区重碱主流价2900元/吨（0），华北地区轻碱主流价2750元/吨（0）。

　　2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+47元/吨（-4）。

　　3.开工率：全国纯碱开工率89.78（-1.09），氨碱开工率92.86（+0.67），联产开工率86.22（-2.76）。

　　4.库存：重碱全国企业库存17.22万吨（+1.28），轻碱全国企业库存15.75万吨（-0.71），仓单数量213张（+2），有效预报759张（+400）。

　　5.利润：氨碱企业利润868元/吨（0），联碱企业利润1599.1元/吨（-17.5）；浮法玻璃（煤炭）利润-226元/吨（+14），浮法玻璃（石油焦）利润-44元/吨（+2），浮法玻璃（天然气）利润-232元/吨（-10）。

　　6.总结： 国内纯碱市场走势以稳为主，企业涨后持稳运行。据了解，甘肃氨碱源装置恢复正常，个别企业负荷波动，整体开工相对平稳。进入元月，局部运输缓和，发货增加，库存呈现下降趋势，其他地区产销平衡。企业待发订单表现增加趋势，节前下游备货，企业产销维持积极。

　　■玻璃：需求走弱

　　1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1388元/吨（0），全国均价1594元/吨（+2）。

　　2. 基差：沙河-2305基差：-274元/吨（10）。

　　3. 产能：玻璃日熔量15.8万吨（0），产能利用率79.89%（0），开工率78.74%（-0.07）。

　　4. 库存：全国企业库存6745.9万重量箱（-178.6），沙河地区社会库存248万重量箱（+64）。

　　5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-226元/吨（+14），浮法玻璃（石油焦）利润-44元/吨（+2），浮法玻璃（天然气）利润-232元/吨（-10）.

　　6.总结：全国均价1594元/吨，环比昨日增幅0.13%。沙河市场成交尚可，部分规格市场成交价格略有上调。华东市场变化不大，个别品牌为促进出货价格较为灵活。华中市场产销不一，多数可至平衡，价格持稳运行。华南市场价格波动不大，下游拿货维持刚需，库存略有上涨。东北市场主流成交价格略有上涨，本地拿货寥寥。

　　■PTA：到岗率下滑，聚酯以及终端工厂负反馈延续

　　1.现货：内盘5470元/吨现款自提 (-50）；江浙市场现货报价5500-5520元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-05主力+20(-5)。

　　3.库存：社会库存万吨。

　　4.成本：PX（CFR台湾）940美元/吨(-24)。

　　5.供给：PTA总负荷63.6%。

　　6.装置变动：暂无。

　　7.PTA加工费: 557元/吨（+101）。

　　8.总结:近期新装置产量逐步兑现，但产两整体新增有限。台化短停，英力士重启延后，负荷维持在63.6%。聚酯以及终端工厂到岗率偏低，部分工厂提前进入春节放假，负反馈延续下TA仍存累库压力。

　　■MEG：北美寒潮影响逐渐修复，港口拥堵卸货速度较慢

　　1.现货：内盘MEG 现货4013元/吨（+8）;内盘MEG宁波现货4010元/吨（+5）;华南主港现货（非煤制）4075元/吨（-25）。

　　2.基差：MEG现货-05主力基差 -143（-3）。

　　3.库存：MEG华东港口库存90.2万吨。

　　4.开工总负荷；63%；煤制负荷：49%。

　　4.装置变动：北美寒潮影响修复中，其中sasol装置因设备故障仍在检修预计下周重启；乐天装置目前暂无明确开车时间。

　　5.总结：近期MEG价格宽幅震荡，价格重心偏低。港口卸货速度较慢，短期港口库存压力较小。Q1MEG累库预期偏强，供需格局好转需等待节后需求提振以及供应商减产落实。

　　■橡胶：国内主产区停割，全球产出趋势性回落

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12575元/吨（+50）、RSS3（泰国三号烟片）上海14600

　　元/吨（+50）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-505元/吨(-545）。

　　3.库存：截至2023年1月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.27万吨，较上期增加1.6万吨，环比增幅3.59%。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为52.54%，环比-6.18%，同比-12.39%。本周中国全钢胎样本企业开工率为47.42%，环比-7.94%，同比-16.14%。

　　5.总结：国内云南和海南产区已经完全停割，越南即将进入减产季节，全球旺产季逐渐过去，原料价格逐渐坚挺，支撑胶价。需求方面，下游轮胎进入节前备货，企业开工维持高位。

　　■PP：基差整体走弱

　　1.现货：华东PP煤化工7650元/吨（-30）。

　　2.基差：PP01基差-117（+68）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存61万吨（-3.5）。

　　4.总结：近期基差整体走弱，市场还是在交易现实偏弱的需求，以及远期修复的预期。在预期和现实出现劈叉时，需要观察估值与预期的证实和证伪的时间点和情况，从疫情的影响来看，预期的证实证伪可能要到春节之后，节前单边维持震荡判断。

　　■塑料：广东揭阳装置推迟

　　1.现货：华北LL煤化工8100元/吨（+0）。

　　2.基差：L01基差29（+131）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存61万吨（-3.5）。

　　4.总结：新增装置方面，广东揭阳原预期12月底投料，各聚合装置陆续在1月初出产品，目前市场消息称可能推迟，可能在月中出合格品，也不排除推迟至春节后。由于PE05合约前后投产压力相差较大，05合约前220万吨新增装置投产，而下半年只有一套40万吨新增装置投产，并且05前因为装置利润改善，持续推迟投产概率下降，配合宏观氛围下，下半年需求相较上半年改善更为明显，L5-9反套是比较合适的操作。

　　■原油：美国寒潮峰值已过

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格81.22美元/桶（-0.11），OPEC一揽子原油价格83.54美元/桶（-2.48）。

　　2.总结：前期市场交易的两个利多，一个是Keystone剩余一条管道还未重启，以及美国寒潮造成炼厂炼能下降。目前这两个利多均以交易完毕，美国寒潮峰值已过，对于炼厂炼能造成的影响基本结束，温度开始逐步回，升成品油高利润对于原油价格短期正反馈结束。

　　■油脂：短多谨慎持有

　　1.现货：豆油，一级天津9430（-90），张家港9680（-90），棕榈油，天津24度8200（0），广州8100（0）

　　2.基差：5月，豆油天津622，棕榈油广州-128。

　　3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8429元/吨（+85），巴西豆油近月进口完税价10953元/吨（-165）。

　　6.库存：粮油商务网数据，截至1月2日，国内重点地区豆油商业库存约84.71万吨，环比增加3.26万吨。棕榈油商业库存89.7万吨，环比减少3.5万吨。

　　7.总结：马来西亚棕榈油受原油等外部市场影响昨日走低，出口数据表现一般，船运调查机构SGS数据，12月马来西亚棕榈油出口151.2万吨，环比下降0.5%，但印尼收紧出口及增加生柴掺混为盘面提供一定支撑。考虑到基本面及宏观变化，油脂操作暂保持反弹思路。

　　■豆粕：美豆延续强势，多单继续持有

　　1.现货：天津4610元/吨（-60），山东日照4620元/吨（-20），东莞4700元/吨（-60）。

　　2.基差：日照M01月基差754（+57），东莞M01基差834（+17）。

　　3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5237元/吨（-91）。

　　4.库存：粮油商务网数据截至1月2日，豆粕库存59.3万吨，环比上周增加1.4万吨。

　　5.总结：CBOT大豆周三震荡收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。内盘豆粕尽管现货库存快速提升，但成本驱动持续发挥效果，操作上多单继续持有。

　　■菜粕：跟随豆粕短多思路

　　1.现货：华南现货报价3280-3370（0）。

　　3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6140元/吨（-19）

　　4.库存：截至1月2日一周，国内进口压榨菜粕库存为2.6万吨，环比上周持平。

　　5.总结：CBOT大豆周三震荡收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。受豆粕走强提振，菜粕表现转暖，操作上转为短多思路。

　　■白糖:内外高位遇压

　　1.现货:南宁5710(0)元/吨，昆明5660(0)元/吨，日照5805(0)元/吨，仓单成本估计5702元/吨

　　2.基差:南宁1月-80；3月12；5月-7；7月-16；9月-16；11月-28

　　3.生产:巴西12上半月产量继续同比增加，制糖比保持历史同期高位，累计产量超过去年同期，总产量预期调增。印度配额暂时设定在600万吨，目前压榨节奏正常。

　　7.总结:度当前配额600万吨让贸易流偏紧，国内方面，市场进入压榨高峰和节日备货期间，关注疫情发展对需求的影响。

　　■花生:现货暂时止跌

　　0.期货：2304花生10000(-82)

　　1.现货:油料米：9900

　　2.基差：4月：-100

　　3.供给:疫情防疫优化，物流预期逐渐恢复，但上货未见明显增加。

　　4.需求:主力油厂收购积极性减退，春节前收购活动几乎停止。

　　5.进口:进口米开始少量进入市场，对国内现货造成冲击。进口高峰或推迟。

　　6.总结:进入年底，防疫措施优化利于物流恢复，但油厂收购已经尾声，交易节奏保持低位，春节前市场预计波动不大。

　　■玉米：反弹至阻力位

　　1.现货：南港跟涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2690（0），吉林长春出库2720（0），山东德州进厂2860（0），港口：锦州平仓2870（0），主销区：蛇口3000（10），长沙3000（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2305=1（-26）。

　　3.月间：C2305-C2309=33（0）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2946（-37），进口利润54（47）。

　　5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至12月22日，全国玉米主要产区售粮进度为34%，较去年同期增加1%。

　　6.需求：我的农产品网数据，2023年1周（12月29日-1月4日），全国主要146家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米114.94万吨（-3.66）。

　　7.库存：截至12月28日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量225.5万吨（5.03%）。47家规模饲料企业玉米库存35.71天（0.54天），同比+16.59%。截至12月30日，北方四港玉米库存共计204.1万吨，周比-15.2万吨（当周北方四港下海量共计22万吨，周比减少14.7万吨）。注册仓单量66123（-1297）手。

　　8.总结：短期玉米自身基本面无明显变化，购销双弱，短期超跌反弹及外盘上涨带动下走出反弹。隔夜外盘农产品全线回落，连盘期货同样反弹至阻力位，或跟盘回调。近期售粮节奏放慢，售粮进度几乎降至同去年水平，年后售粮压力仍大。

　　■生猪：弱势依旧

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：继续下跌。河南15000（-400），辽宁15100（100），四川15000（-1000），湖南14700（-8500），广东15400（-1000）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价25.38（-0.63）。

　　3.基差：河南现货-LH2303=-720（-505）。

　　4.总结：元旦期间，现货价格再度大幅下跌。消费端数据暂高位持稳为主，表现尚可，但强供应格局依旧，且春节后季节性淡季预期下，生猪期现走势均弱势依旧。