核心逻辑：美国农业部周二公布的数据显示，美国11月大豆压榨量为568万短吨，或1.89亿蒲式耳，低于10月的590万短吨（1.97亿蒲式耳）。截至11月30日，美国豆油库存为21.08亿磅，略高于10月底的20.94亿磅，但低于上年同期的24.06亿磅。报告整体中性偏空。国内油厂豆粕库存回升，但相比油厂开工率的大幅增长，豆粕库存的增速还是比较缓慢的，但在终端春节前备货结束，继续补库谨慎的背景下，油厂开工率存在下降预期，豆粕库存或继续修复。下游市场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在，构成春节后豆粕价格的重要支撑。短期内库存累积的情况需要予以关注，这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱，高基差仍是期价的重要支撑，从近月2301合约基差的回归路径来看，在临近交割月的阶段更是出现加速上涨，目前远期2305合约的高基差仍是期价的重要支撑和推动，短期强势保持完好，多单继续持有，关注库存变化风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。