■贵金属：保持强势

　　1.现货：Au(T+D)410.66元/克，Ag(T+D)5389元/千克，国际金价1843。

　　2.利率：10美债3.7%；5年TIPS1.2%；美元104.7。

　　4.EFT持仓：SPDR918.51。

　　5.总结：德国通胀超预期放缓，市场下调峰值利率押注，欧美国债收益率下降，10年期美债收益率盘中降逾10个基点至逾一周低位；欧元盘中跌超1%创三个月最大跌幅，美元指数创两周新高。贵金属创两周新高。

　　■焦煤、焦炭：焦炭第一轮提降已落地

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2580元/吨(0)，沙河驿低硫主焦煤2340元/吨(-15)，日照港准一级冶金焦2750元/吨(-30)；

　　2.基差：JM01基差733.5元/吨(733.5)，J01基差93元/吨(-20)；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率73.96%(0.53%)，钢厂焦化厂产能利用率85.74%(-0.99%)，247家钢厂高炉开工率75.21%(-0.72%)，247家钢厂日均铁水产量222.51万吨(0.56)；

　　4.供给：洗煤厂开工率74.62%(2.80%)，精煤产量62.13万吨(2.95)；

　　5.库存：焦煤总库存2406.21吨(53.25)，独立焦化厂焦煤库存1159.41吨(26.03)，可用天数13.26吨(0.20)，钢厂焦化厂库存863.7吨(25.31)，可用天数13.92吨(0.56)；焦炭总库存900.76吨(24.33)，230家独立焦化厂焦炭库存48.19吨(-2.84)，可用天数13.7吨(0.22)，247家钢厂焦化厂焦炭库存606.11吨(20.10)，可用天数12.41吨(0.36)；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润43元/吨(-9)，螺纹钢高炉利润-251.92元/吨(0.37)，螺纹钢电炉利润-250.88元/吨(-127.11)；

　　7.总结：受到春节临近的影响，高炉开工率一般，叠加疫情和临近春节煤矿供应有下降趋势，成材价格改善幅度有限，成材成交量亦有限，共计四轮的焦炭提涨后，钢厂利润亏损持续，焦企略有盈利。成材冬储不及预期，部分钢厂开启焦炭第一轮提降，降幅为100-110元/吨，焦煤现货亦跟涨。原料自煤矿端向下游传导，焦钢博弈仍在继续，预计短期双焦将以震荡整理为主。

　　■纯碱：价格稳中有升

　　1.现货：沙河地区重碱主流价2820元/吨(0)，华北地区重碱主流价2950元/吨(+50)，华北地区轻碱主流价2750元/吨(+30)。

　　2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+80元/吨(-32)。

　　3.开工率：全国纯碱开工率91.46(+1.68)，氨碱开工率94.54(+1.68)，联产开工率89.412(+3.19)。

　　4.库存：重碱全国企业库存17.22万吨(+1.28)，轻碱全国企业库存15.75万吨(-0.71)，仓单数量213张(+2)，有效预报759张(+400)。

　　5.利润：氨碱企业利润868元/吨(0)，联碱企业利润1599.1元/吨(-17.5)；浮法玻璃(煤炭)利润-226元/吨(+14)，浮法玻璃(石油焦)利润-44元/吨(+2)，浮法玻璃(天然气)利润-232元/吨(-10)。

　　6.总结：国内纯碱市场整体走势稳中上行，部分企业价格上调，价格重心上移。天津碱厂恢复正常，中源化学设备正常，江西晶昊恢复，徐州丰成负荷提升，开工重心提升，个别企业近期有减量计划，影响部分产量。企业库存延续低位震荡，西北物流有缓和，个别企业发货提振，其他区域产销基本维持平衡。

　　■玻璃：价格稳中有涨

　　1.现货：沙河地区浮法玻璃市场价1388元/吨(+4)，全国均价1592元/吨(+8)。

　　2.基差：沙河-2305基差：-272元/吨(-9)。

　　3.产能：玻璃日熔量15.8万吨(0)，产能利用率79.89%(0)，开工率78.74%(-0.07)。

　　4.库存：全国企业库存6745.9万重量箱(-178.6)，沙河地区社会库存248万重量箱(+64)。

　　5.利润：浮法玻璃(煤炭)利润-226元/吨(+14)，浮法玻璃(石油焦)利润-44元/吨(+2)，浮法玻璃(天然气)利润-232元/吨(-10).

　　6.总结：节后需求逐渐走弱，多以订单收尾和收款为主，虽局部地区价格上涨欲提振市场信心，但场内观望情绪较浓，多数地区产销未出现明显好转，预计近期价格大稳小动。

　　■油脂：内外回暖，反弹操作

　　1.现货：豆油，一级天津9520(+90)，张家港9770(+60)，棕榈油，天津24度8200(-20)，广州8100(0)

　　2.基差：5月，豆油天津626，棕榈油广州-180。

　　3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8344元/吨(+107)，巴西豆油近月进口完税价11118元/吨(-487)。

　　6.库存：粮油商务网数据，截至12月25日，国内重点地区豆油商业库存约81.45万吨，环比增加3.92万吨。棕榈油商业库存93.24万吨，环比增加0.71万吨。

　　7.总结：马来西亚棕榈油周二继续反弹收高，市场继续交易印尼供需驱动，上周印尼宣布收紧DMO配套系数，以确保供应国内需求，同时印尼将从2月1日起实施B35掺混，较目前的B30提高5个点，短期油脂市场内外部共同发力，暂保持反弹思路。考虑到美豆持续走强以及原油走高，油脂操作暂保持反弹思路。

　　■豆粕：美豆延续强势，多单继续持有

　　1.现货：天津4670元/吨(+20)，山东日照4640元/吨(0)，东莞4760元/吨(+20)。

　　2.基差：日照M01月基差697()，东莞M01基差817()。

　　3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5328元/吨(-19)。

　　4.库存：粮油商务网数据截至12月25日，豆粕库存57.9万吨，环比上周增加17.5万吨。

　　5.总结：CBOT大豆隔夜收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。内盘豆粕尽管现货库存快速提升，但成本驱动持续发挥效果，操作上多单继续持有。

　　■菜粕：跟随豆粕短多思路

　　1.现货：华南现货报价3280-3370(+50)。

　　3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6149元/吨(-19)

　　4.库存：截至12月25日一周，国内进口压榨菜粕库存为2.6万吨，环比上周增加0.4万吨。

　　5.总结：CBOT大豆隔夜收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。受豆粕走强提振，菜粕表现转暖，操作上转为短多思路。

　　■玉米：反弹遇阻

　　1.现货：涨跌互现。主产区：黑龙江哈尔滨出库2690(20)，吉林长春出库2720(0)，山东德州进厂2860(-40)，港口：锦州平仓2870(10)，主销区：蛇口2990(0)，长沙3000(0)。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2305=26(-11)。

　　3.月间：C2305-C2309=31(6)。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2983(-7)，进口利润7(7)。

　　5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至12月22日，全国玉米主要产区售粮进度为34%，较去年同期增加1%。

　　6.需求：我的农产品网数据，2022年52周(12月22日-12月28日)，全国主要126家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米107.7万吨(+0.4)，同比去年-15.4万吨。

　　7.库存：截至12月21日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量214.7万吨(4.38%)。47家规模饲料企业玉米库存35.17天(0.05天)，同比+0.13%。截至12月23日，北方四港玉米库存共计219.3万吨，周比-14.9万吨(当周北方四港下海量共计36.7万吨，周比减少0.1万吨)。注册仓单量66123(-1297)手。

　　8.总结：短期玉米自身基本面无明显变化，购销双弱。外盘玉米反弹带动下，内盘短期超跌反弹。近期售粮节奏放慢，售粮进度几乎降至同去年水平，年后售粮压力仍大。

　　■生猪：弱势依旧

　　1.生猪(外三元)现货(元/公斤)：继续下跌。河南15400(-1400)，辽宁15000(-1400)，四川16000(-500)，湖南15500(-11500)，广东16400(-1100)。

　　2.猪肉(元/公斤)：平均批发价26.01(0.05)。

　　3.基差：河南现货-LH2303=-215(-870)。

　　4.总结：元旦期间，现货价格再度大幅下跌。消费端数据暂高位持稳为主，表现尚可，但强供应格局依旧，且节后季节性淡季预期下，生猪期现走势均弱势依旧。