上周，宏观上美国初请失业金数据显示劳动力市场降温，缓解美联储明年继续激进加息的担忧，美债收益率高位回落，美元指数区间整理。

　　周内（12月26日-12月30日）国内大宗商品震荡上行，能源化工、农产品普遍上行，有色金属全部上涨，黑色系则有所分化。其中棕桐油、豆二涨幅居前，动力煤、粳稻跌幅居前。

　　就国内期货市场具体来看，能源化工板块，原油周内上涨2.75%、LPG下跌0.79%、燃油上涨2.00%；黑色系板块，铁矿石上涨5.63%、焦煤上涨1.13%、焦炭上涨0.94%；有色金属板块，沪镍大涨7.21%、沪铜上涨1.26%、沪锌上涨2.67%；农产品板块，棕榈油上涨9.27%、棉花上涨2.96%、生猪上涨0.21%。

　　交易行情热点

　　热点一：暖冬持续发力 欧洲天然气价格已回落至俄乌冲突前水平

　　由于温和的天气抑制了需求，欧洲天然气期货价格在新年伊始继续下跌。周一（1月2日）盘中，欧洲基准TTF荷兰天然气期货一度跌逾7%，为去年2月21日以来的最低水平。

　　天气预报显示，未来两周，欧洲大部分地区的气温将高于季节性正常水平，这将有助于欧洲各国避免在冬季期间过早耗尽库存。

　　在俄乌冲突爆发之后，欧洲天然气经历了近一年的极端波动行情。目前来看，在天气、库存和需求的多重因素影响下，欧洲的能源短缺压力已经大为缓和。

　　较长一段时间内的温和气温，加上年底工业需求的放缓，将有助于该地区在冬季结束前保持充足的库存。较低的天然气价格也让欧洲经济松了一口气，各国通胀压力有望得到缓解。

　　不过德国副总理兼经济和气候保护部长罗伯特·哈贝克指出，德国天然气消费者2023年仍要“忍受”高气价。随着德国按计划建成必要基础设施以替代俄罗斯天然气供应，哈贝克希望天然气价格明年年底逐步回落，不过可能无法回落至2021年水平以下。

　　热点二：成品油价或迎新年第一涨 专家称2023年不会再“坐过山车”

　　2023年1月3日24时，新年首轮成品油调价窗口期将开启，油价或上调，这也成为继2022年年末连续三次下跌后的首次上调。

　　据卓创资讯数据监测模型测算，截至12月29日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率为4.95%，预计汽柴油上调幅度在240元/吨，折升价92#汽油、95#汽油及0#柴油分别上调0.19元、0.20元、0.20元。若此轮成品油零售价格上调确认后，私家车单次加满一箱50L的油后将多花9.5元。

　　事实上，2022年以来，油价占据贯穿全年的C位。在俄乌冲突、欧洲通货膨胀、全球疫情变化的影响下，2022年国际油价上演了“过山车”剧情。受此波及，国内成品油价也在不断调整和起伏。

　　12月30日，中海油能源研究院原首席研究员、民德研究院院长、东帆石能源咨询有限公司董事长陈卫东表示，2023年的油价趋势主要看两个关键因素，一是OPEC+是否会有进一步的减产措施；二是中国在疫情管控优化调整后是否会对经济有大幅度的刺激和提振作用。陈卫东进一步指出，2023年大概率不会再出现“过山车”波动，“即使是上涨也会是较为温和的上涨，大幅度的下跌也很难出现。”

　　行业政策要闻

　　要闻一：事关持仓、套期保值等，证监会统一规范期货市场持仓管理

　　对持仓限额、套期保值、大户持仓报告、持仓合并等制度作出具体规定，国内期货市场持仓管理迎来统一规范。12月30日晚间，证监会发布《期货市场持仓管理暂行规定（征求意见稿）》（下称《规定》），并向社会公开征求意见。

　　具体来看，《规定》重点对期货市场运行多年的成熟做法经验进行总结梳理，对持仓限额、套期保值、大户持仓报告、持仓合并等基础性制度的内涵、制定或调整原则、适用情形、参与各方义务等作出规定，将增强持仓管理的系统性和针对性，提升期货市场监管效能。

　　证监会表示，本次通过专门的制度文件对持仓管理进行规范，不仅是落实《期货和衍生品法》的相关要求，也有利于系统性梳理持仓管理框架体系和各项制度工具，厘清各项制度工具间的逻辑关系，便于统筹安排，提升监管针对性。

　　要闻二：粮油央企划边界 专业化整合提速 中企联合油脂公司下月开业运营

　　我国粮食领域的专业化整合出现新进展。继中企联合粮食储备有限公司成立之后，中粮集团与中储粮集团共同组建中企联合油脂有限公司也将开业运营。

　　12月29日，中粮集团、中储粮集团联合发布公告表示，中粮集团公司与中储粮集团公司开展股权层面合作，共同组建中企联合油脂有限公司，并于2022年9月注册成立。目前，中粮和中储粮两家公司团队正在紧锣密鼓推进运营前的准备工作，将于2023年1月正式开业运营。

　　上述公告称，组建中企联合油脂有限公司，既是中粮和中储粮协同合作增强服务保障国家粮食安全能力、全方位夯实粮食安全根基的具体举措，也是落实国有经济布局调整优化、发挥国有经济战略支撑作用的创新实践。中企联合油脂有限公司的组建运营，标志着中粮与中储粮在战略性重组、专业化整合、产业链协同方面又进入了一个新的阶段。

　　展望后市表现

　　能源化工板块：

　　原油：欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，OPEC+会议维持减产200万桶/日的产量政策；普京签署法令禁止向实行价格上限的国家出口原油和成品油，供应风险对油市有一定支撑，Keystone管道即将全面恢复运营，EIA美国原油库存意外小幅增加；中国进一步放宽边境限制利好市场，但短期新冠病例明显增加，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪仍限制上行空间，市场继续权衡供应及需求前景，短线原油期价延续宽幅震荡。（瑞达期货）

　　黑色系板块：

　　铁矿石：整体来看，虽然近期钢材消费处于传统淡季，高炉亏损也制约了铁水表现，但下游需求仍具有韧性，热卷表现好于去年。同时废钢到货出现下滑，故铁水产量向下幅度有限。此外，钢厂铁矿库存仍属低位水平，临近春节假期，钢厂还有进一步补库的潜在需求，再考虑后期消费复苏对于铁矿的拉动，铁矿偏强运行。（华泰期货）

　　有色金属板块：

　　沪镍：市场关注疫情后逻辑，乐观情绪升温，沪镍价格突破上行。供应端：据海关数据，2022年11月中国进口镍铁总量59.7万实物吨，环比上涨11.19%，同比上涨105.7%；需求端：新能源汽车产业景气，但消费边际有所走弱。受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。多家不锈钢厂宣布11月-12月有减产计划。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，市场亦传印尼某大型钢企减产。家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观显示数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。（和合期货）

　　农产品板块：

　　棕榈油：马来西亚棕榈油政策变化，油脂大幅反弹。2022年最后一周，伴随印尼政策不断发力，推动马来西亚棕榈油价格大涨。并且国内油脂经过前期持续下跌之后，期价到达震荡区间的下沿，油脂期价获得支撑之后大幅反弹，但反弹已经到达震荡区间的上沿，反弹压力开始显现，短线向上突破的可能不大，油脂整体仍呈宽幅震荡的运行态势。（华龙期货）