LPG年报

　　摘要：从原油角度看：2023年宏观逻辑仍是影响原油价格变动的重要因素。原油价格走势亦不可避免的受到美元潮汐牵引。展望2023年，在强势美元退潮之际，原油市场的宏观压力有所缓解。从供需角度来看，OPEC+仍致力于维护原油市场的稳定，2022年10月份，欧佩克+同意减产200万桶/日，欧佩克+的减产将从11月开始生效。由于OPEC+的减产，全球整体供需结构有所转变，EIA预计2023年一季度和二季度，原油仍处于去库状态，整体库存仍将维持在偏低水平。尽管美联储大幅加息可能出现经济衰退，但欧佩克+两年来最大的减产,以及低库存状态，仍将对原油期价仍有较强的支撑，2023年油价将较为坚挺，全年Brent油价中枢在85美元/桶附近波动。

　　从液化石油气自身来看，2023年新增产能较为有限，国内液化气供应端将较为稳定。需求方面，民用气整体需求仍将较为稳定，整体上仍呈现明显的季节性波动。工业需求方面：PDH当前仍处于产能扩张周期，新增产能的投放对液化气需求仍有较强支撑，但由于新增产能投放较多，装置利润偏低，需求会随利润的变动而变动。调油方面，由于汽油需求维持稳定，MTBE和烷基化油需求短期难以下降。故2023年液化气价格整体供需基本面将处于平衡的局面。液化气的中长期定价依旧是锚定原油价格，Brent中枢在85美元/桶的情况下，预计2023年液化气波动区间大致为4000-6000元/吨。