【20221230】尿素：价格下降后接单好转

　　核心观点：中性 气头开工率明显下降，但煤头开工率仍季节性偏高；国际尿素价格回落明显，但1月印度仍有招标计划。下游复合肥原料成本有所下降，开工率提升，冬储稳步推进，企业预收天数也有所回升。综合来看，尿素近期或继续维持震荡。

　　政策：中性 本周无有关尿素的重要政策。

　　现货：偏空 现货价格有所回落，企业生产利润有所下降。

　　库存：偏空 在下游需求较弱而产量偏高的情况下，企业库存相对较高，尿素价格承压。

　　出口：偏多 印度1月或继续招标，或对国内尿素市场有所提振。

　　需求：中性 复合肥开工率偏高，冬储稳步推进，价格或维持平稳。工业需求受到疫情一定影响，且临近新年，开工率有所下降。

　　价格短期或将维持震荡

　　尿素现货日度均价

　　近期，国内尿素行情维持弱势，下游成交以小单为主；企业预收略有回升，当前市场交投气氛较淡。

　　数据来源：卓创资讯,紫金天风期货

　　尿素现货市场价

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　　尿素现货出厂价

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　　尿素现货国际价

　　近期，国际尿素价格再度下行， 尤其是波罗的海的大颗粒港口离岸价格跌幅最明显。

　　全球复合肥市场价格也同时走弱，下游需求有限，且临近新年，成交量较低。

　　由于欧盟已暂停对除俄罗斯和白俄罗斯以外所有的氨和尿素征收进口关税，欧洲市场或面临更多其他地区尿素货源的冲击。

　　煤头产量仍然偏高

　　尿素开工率

　　目前，尿素的整体开工率季节性偏高，窄幅波动，原本应当季节性检修的煤头企业检修计划较少，

　　下周，中原大化、鄂尔多斯化学等装置计划检修。下周，云南祥丰、重庆建峰、泸天化、四川美氰、四川天华、云南大为、山东明水、河南骏化等装置有复产预期。预计煤制尿素产量近期仍会偏高；气制尿素检修的增多，预计近期仍会继续下降。

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　　尿素产量

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　　供给减少，企业累库

　　尿素库存

　　本周尿素企业库存回升。疫情造成市场交投气氛较低，需求推后。

　　烟台港、镇江港、秦皇岛小颗粒货源装船离港，烟台港部分大颗粒货源集港，预计近期港口库存将减少。

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　　尿素月度库存

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　　利润有所下滑

　　固定床工艺成本利润

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　　天然气制工艺成本利润

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　　海外需求仍在

　　尿素进出口量

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　　其他氮肥出口量

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　　下游需求稳中回升

　　尿素预收天数

　　尿素预收天数前期明显下降，近期有所回升，主要来自于内蒙以及安徽部分主流尿素企业预收增加。

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　　复合肥价格

　　复合肥市场整体平淡，价格近期波动不大，新单普遍成交偏差，基本上以完成前期订单发运为主。

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　　复合肥的开工率与产量

　　复合肥的原料中尿素价格回落，高端价格更为明显；磷酸一铵新单较差，整体趋弱；2023年氯化钾进口不再征收关税，复合肥成本支撑减弱。

　　近期复合肥装置开工率偏高，主流企业待发量充足，冬储进展顺利，1月份复合肥产量预计将季节性走低，其他变化不明显，预计复合肥时间将保持平稳。

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　　复合肥的原料（尿素）库存

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　　三聚氰胺价格

　　三聚氰胺近期价格波动较小，部分企业暂停接单，国内交投氛围一般。

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　　三聚氰胺开工率与产量

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　　三聚氰胺成本利润

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　　尿素消费量

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　　上游煤价高位震荡

　　天然气与尿素价格

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　　动力煤与尿素价格

　　无烟煤近期价格上行，而气化烟煤价格则有所下行，尿素总体成本相对稳定。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

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　　国内合成氨市场价

　　合成氨企业山西晋丰、通辽梅花、福建申远等检修恢复，供应有所回升，同时山东明水、湖北金鹰安庆石化等有装置有望投产出货。

　　下游农业尿素需求疲软，工业方面，丙稀腈库存较高，己内酰胺市场供应平稳，浓硝酸供需仍有压力，总体上下游需求不理想。

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　　国际合成氨市场价

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　　期货震荡，基差收窄

　　尿素期货价格

　　尿素基差

　　尿素月差

　　尿素仓单

　　近期尿素仓单和有效预报已经回升至历史高位。