隔夜镍震荡偏弱。库存方面，昨日LME库存增加864吨至55092吨；国内SHFE仓单维系在1145吨。升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内现货镍升水下降900元/吨至6250元/吨。当前镍价保持强势，笔者认为原因有三，一是美元指数持续表现偏弱，二是国内经济修复预期加强；三是国内极低的库存水平，但主要因素仍是低库存，这也使得看空力量也逐渐减弱。基本面方面，不锈钢社会库存逆势快速回升显示当前消化的不畅，市场也逐渐进入放假节奏，这种情况下不锈钢价格表现偏萎靡，而不锈钢价格下调也在倒逼上游原材料企业降价，硫酸镍渐进过剩下也面临提价不畅窘境，由此一级镍价相对产业链其他品种表现出高升水局面“不合时宜”，也说明已不能有效反馈产业链基本面情况，建议观望为上。

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