期市早班车|2022年12月29日

　　品种：白糖、甲醇、玉米、焦炭、豆油

　　01/白糖

　　隔夜原糖大跌3.53%，或受巴西12月上半月增产数据影响，同时存在技术位调整。基本面看，国际原远松，目前全球食糖关注点仍在北半球，北半球各主产国均有供应紧张消息流出，共同导致了短期内贸易场预期，近月端拉升幅度较大。国际食糖基本面或在明年4月巴西集中压榨之后才有逐渐转宽松的可能。国内方面供应端看，国内白糖进阶段，短期内供应充足。消费端需要关注后市是否能够出现明显好转，目前看不及预期，国内防疫新政策国内食糖消费端有所提振。受原糖带动，郑糖期货合约近月端拉升明显，随着消费逐步恢复，叠加内外用，国内远月端糖价或将有所抬升。考虑到套保压力，以及原糖大跌带动影响，短期内郑糖或承压震荡。

　　02/甲醇

　　昨日甲醇期货2305合约收盘价2566元/吨，涨幅1.62%。现货市场江苏甲醇主流价2640元/吨，上涨10元/吨。港口主流区域提货维持，受卸货速度缓慢的影响，华东区域库存缩减。最新库存数据显示，港口库存62.06万吨，减少2.42万吨，减少幅度3.75%。供应方面，甲醇生产装置检修陆续恢复，甲醇供应依旧充裕。成本利润方面，煤炭和天然气价格企稳，甲醇现货价格下滑，煤制甲醇利润承压。需求方面，华东地区部分甲醇制烯烃开工小幅提升，青海盐湖装置满负荷运行，其他装置维持前期水平，其他传统下游开工呈现明显缩减态势。整体来看甲醇供应增长，需求疲弱状态持续，预计甲醇价格震荡偏弱运行为主。

　　03/玉米

　　12月28日玉米主力日涨幅达1.51%，盘面连涨三日，涨幅达2.54%，主要是目前东北产区售粮进度仍偏慢，说明基层农户挺价情绪仍存。从基本面上看，东北地区部分烘干塔完成出货计划，市场供应增加，但基层农户售粮压力不大，存粮方式的改变及明年种植成本的上涨都支撑农户惜售挺价情绪，年前供应压力不大。华北地区预期节前农户可能集中售粮，贸易商出货积极性增加，采购方面较为谨慎，多是随收随走，不做长期库存，但目前渠道库存偏低。销区饲料企业节前备货基本结束，观望情绪浓。整体上近期市场利空出尽，玉米现货价格企稳，关注节前基层售粮节奏。盘面多空博弈，现货企稳削弱看空氛围，预计短期盘面震荡整理为主，远月可逢低做多，关注上量节奏及物流情况。

　　04/焦炭

　　近期全国疫情加速扩散，各地感染人数处于持续上升过程中，经济活动减弱，但整体而言，多个省份进入感染峰值，疫情短期冲击影响将逐渐减弱。现货方面，焦炭第四轮提涨全面落地。下游方面，中央经济工作会议再次提及“房住不炒”，市场担心下游需求不及预期，但钢厂刚性补库需求仍存，原料煤成本支撑较强，整体来看，焦炭市场短期继续呈现强势格局。但随着宏观利好情绪逐步消化，大宗开始不同程度回调，叠加澳煤放开预期，成本支撑削弱，下游补库节奏放缓，后期焦炭或逐步进入降价格局。

　　05/豆油

　　12月28日日盘豆油主力涨1.70%收于8838元/吨，因国内新冠疫情管制继续放松，市场预期消费转好。目前阿根廷大豆播种进度慢，且未来两周降雨依旧偏少，后期该国大豆播种面积及产量均存调降可能，市场炒作南美天气支撑美豆价格，从成本端对国内豆油有支撑。国内方面，我国宣布进一步优化人员出入境管理政策，对新冠病毒感染实施“乙类乙管”，标志着当前我国疫情防控进入新阶段，市场对需求复苏预期升温，同时原油价格走强，国内商品指数上涨，带动油脂价格大幅反弹。预计短期豆油05震荡偏强，后期需进一步关注政策及市场情绪变化。