供给上西南地区限电抑制国内供应端增量，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。但目前国内下游加工也呈现淡季，本周铝社会库存小幅累积，但仍处于低位。现货上临近跨年前结算，市场出货心态较强货源充裕，但接货意愿不佳，成交情况清淡，叠加铝价大幅上行突破一万九，交易更为困难，现货贴水大幅走扩，无锡地区较SMM铝锭贴水一度达到100元/吨，巩义地区较贴水可达240元/吨。目前铝市暂无明显利多因素驱动，低库存格局依旧给予铝价支撑，但实际需求不佳，后续存在累库预期，预计区间震荡，19000以上压力较大。

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