逻辑：供给端，镍矿到港量较少，需求下降，国内库存小幅去库；上旬集中采购后，铁厂库存较大；国内电解镍产能有限，进口持续亏损，进口量或小幅下滑。需求端，疫情影响不锈钢下游加工厂开工，钢厂预期悲观，镍生铁需求承压；新能源汽车补贴退市，需求走弱，硫酸镍价格持续下滑，电解镍生产硫酸镍经济性较差，镍豆生产硫酸镍占比逐渐下滑；合金、电镀节前备库，整体需求较为稳定。库存端，上周纯镍社会库存与保税区库存小幅增加。现货端，目前对电解镍的高价接受度不高，短期现货依然紧张。近期宏观扰动较弱。综上，预计镍价短期高位震荡；中长期，镍元素供过于求，关注结构性矛盾情况。 　　运行区间：200000-225000 　　策略:观望，等待现货紧张缓解后的沽空机会 　　风险提示：印尼镍出口税落地情况、显性库存较低

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。